我国豆粕价格惊现15连跌 贸易商心态恐慌加速抛售的急迫性

　　12月21-27日（第52周）本周期间，我国连粕冲高回落整体偏弱运行，而主流油厂豆粕报价环比进一步下滑，且连续15个工作日连跌，多数油厂压榨量同步恢复，终端节前豆粕备货尚未全面启动，再加上明年一季度进口大豆转为宽松预期，以及国内豆粕期现货维持强势格局，因而使得豆粕市场悲观情绪主导，周内总成交量也为12月中旬以来连续第二周下滑。关注节前备货及进口大豆到货节奏，2-5月豆粕基差或继续看弱。美豆市场近期主要受助于出口预期向好提振，该利多逐步兑现之后，南美产区天气或成为下一阶段市场焦点。

　　——国内豆粕期现货行情总体疲软，经销商价格持续杀跌

　　本周期间，我国豆粕期货未能追随美豆上涨步伐，整体冲高回落并录得0.07%跌幅；国内主流油厂豆报价区间2700-2850元/吨，环比下跌10-70元/吨。继广东之后，华东地区经销商昨日已有2700元/吨一口价报出，华南地区经销商现货一口价则跌破2700元/吨，华北、山东地区油厂现货报价相对偏高集中于2780-2820之间。这是今年7月份期间国内需求端还在底部而中国又恢复间歇性进口美豆的双重压力下的市场价格水平；据反馈渠道中间环节不少面临近百元亏损。

　　——国内豆粕市场近弱远强，各方节前心态持续纠结

　　本周期间油厂开机率持平略低于上周，豆粕库存也较前期缓慢增加啊，但总体仍处于偏低水平，且从目前提货情况以及节前备货预期来判断，现货基差短期内继续下行的空间或会相对有限。而同样是位于年末，也让我们回想起2018年同期此时，当时正处于中美贸易谈判持续推进阶段（2019年1月7日副部级北京会晤前夕），同样在期货反弹动力不足的背景下，我国饲料厂商也未如期展开节前备货，而供应端上的预期缺口也处于市场消息的不断弥补状态，稍微不同的则是2018年的12月份市场处于非洲猪瘟疫情笼罩下消费情绪偏低，而目前则处于生猪产能总体恢复进程形势良好、区域分化依然存在的背景下；而各方对于近月市场因供应趋于宽松而相对悲观、以及对于远月因生猪产能/存栏大幅回升带来的需求乐观，也是造成现阶段市场行情相对纠结的主要原因之一。

　　——美豆大振荡格局不变，短期仍需新的驱动力

　　美豆方面，目前大振荡格局不变，短期仍需要新的驱动力，上周五美豆主力期约盘中一度涨至2018年夏季以来的******水平，因市场预期中美达成******阶段贸易协定后，中国将会提高采购美国农产品；但经过近期价格持续上涨后，多头获利平仓抛售，打压豆价回落。市场核心关注点仍然是美豆出口和南美产量。出口方面中美正就******阶段协议签署问题进行密切沟通，对于可能增加美豆采购，关键要看中配额规模，目前明年1月船期采购基本结束，2月船期不确定因素在于美豆，南美方面天气暂时没问题.关注未来30天是否少雨。