东方证券：储能需求支持下游扩产 行业新订单有望继续落地

　　东方证券发布研报称，锂电装备厂商签获合同，下游持续推进扩产。近期机械设备行业公司纳科诺尔(832522.BJ)公告与国内某头部客户签订了《采购合同》，合同总金额为人民币3.01亿元，合同标的为锟压分切一体机。认为纳科诺尔近期订单落地反映下游电池厂商近期正在推进扩产。

　　东方证券主要观点如下：

　　储能需求支持下游扩产，锂电装备行业26年景气确定性上升

　　储能需求高速增长，根据储能应用分会统计，2025年1-11月，国内新型储能新增招标规模已突破400GWh，较之去年同比增长75%，且大项目持续放量。向前看，国内国家发布《新型储能规模化建设专项行动方案(2025—2027年)》，指出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元；海外储能需求受益于数据中心电力需求，如LG新能源计划在26年将储能电池的总产能从最初的30GWh目标提升至50GWh，上调幅度达60%。在全球持续投建产能的过程中，该行预计锂电设备行业订单将在2026年继续实现快速增长。

　　随着下游扩产推进，行业新订单有望继续落地

　　25年锂电装备行业订单恢复快速增长，反映下游的积极扩产，据高工锂电不完全统计，2025年上半年，先导智能（300450）、海目星、赢合科技（300457）、利元亨等头部设备企业新签及在手订单总额超300亿元，同比增长70%-80%。而近期持续看到下游龙头扩张动作，随着产能建设的推进，该行预计行业订单有望在近期持续落地，并进一步提升板块增长的确定性，持续看好板块投资机会。

　　投资建议

　　该行看到锂电装备厂商开始签获大额合同，认为背后反映的是储能等新增需求带来的扩产趋势。今年以来，锂电装备的盈利已经出现改善，该行认为随着未来订单的持续落地，板块增长的确定性有望提升，看好板块的投资机会。部分相关标的：相关公司：先导智能、宏工科技（301662）、海目星、纳科诺尔、利元亨。

　　风险提示

　　宏观经济波动导致投资不及预期、海外数据中心建设持续性不及预期、海外贸易摩擦加剧、原材料价格上涨拖累项目进展、新技术发展不及预期。