国内PCB公司在全球份额持续提升 带动上游产业链国产化（附概念股）

　　近年来，全球PCB市场正经历结构性变化，增长动力从传统消费电子向高性能计算和汽车电子等高端领域转移。以销售收入计，全球PCB行业的市场规模于2024年达到750亿美元，2020年至 2024年的复合年增长率为3.6%。

　　机构预计到2029年，全球PCB行业市场规模将达968亿美元，2024年至2029年期间的复合年增长率为5.2%。

　　其中，数据通讯是增长最迅猛的领域。相关PCB市场规模预计将从2024年的218亿 美元增至2029年的327亿美元，复合年增长率达8.4%，显著超越行业整体增速。这一增长主要由通用服务器平台升级及AI服务器需求激增所驱动。

　　中信建投（601066）研报认为，随着正交背板需求、Cowop工艺升级，未来PCB将更加类似于半导体，价值量将稳步提升。其次，亚马逊、META、谷歌等自研芯片设计能力弱于英伟达，因此对PCB等材料要求更高，价值量更有弹性。随着短距离数据传输要求不断提高，PCB持续升级，并带动产业链上游升级，覆铜板从M6/M7升级到M8/M9。伴随国内PCB公司在全球份额持续提升，并带动上游产业链国产化，从覆铜板出发，并带动上游高端树脂、玻纤布、铜箔等国内份额进一步提升。

　　中金发布研报称，AI驱动PCB产品向高厚径比、多盲埋孔升级，带动AI PCB电镀铜粉耗材需求旺盛，量价齐升拉动行业利润快速增长，长期成长确定性强，行业短期产能紧俏，将迎来景气周期。

　　PCB相关产业链港股：

　　建滔积层板(01888)：建滔积层板等厂商年内已多次提涨产品价格，成本压力、需求红利成为涨价的重要推手。近日，南亚新材和华正新材（603186）公司证券部工作人员均称，目前产能利用率处于高位，10月份有过调价动作。此外，有行业厂商目前仍分批对不同覆铜板产品价格进行调整。

　　建滔集团(00148)：布局上游原料和下游PCB全产业链。集团大力打造覆铜面板研发中心，配备高精尖设备，集团已成功研发多种高频高速产品可以应用于AI伺服器内的GPU主板。建滔集团主席张国荣表示，AI快速发展，围绕AI概念的新兴电子产品需求强劲，带动集团覆铜面板产品及印刷线路板产品的需求增长。他表示，集团有计划在广东开平设立AI线路板生产线，投资规模料达约8亿至10亿元人民币，又指相关订单饱和，明年上半年料满荷，形容情况乐观。

　　东山精密（002384）：递表港交所。为全球第一大边缘AI设备PCB供应商。

　　沪电股份（002463）：递表港交所。数据中心领域PCB收入位居全球第一。