12月12日每日研选 | 电力变革将至 背后浮现这三大主线

　　12月11日，风电设备和电网设备获主力大幅加仓，资金净流入额居申万二级行业前两位。随着AI算力需求的激增，海外电力缺口仍在持续扩大，国内相关企业面临历史性机遇。应关注哪些主线机会？请看机构最新研判。

　　近日，高工产业研究院（GGII）发布《2025年中国AIDC储能行业发展蓝皮书》并分析称，全球AIDC储能市场正迎来爆发式增长，预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年15GWh的20倍。

　　与AIDC相关的能源解决方案板块关注度持续升温。一方面，全球范围内电网升级投资与能源数字化趋势为产业提供了长期方向；另一方面，以美国为代表的地区出现的严峻电力缺口，为SOFC等分布式供电方案提供了爆发性增长的现实土壤。

　　从产业趋势看，电网升级与出海浪潮构成长期支撑。全球能源转型与AI算力增长，正驱动电网系统向更智能、更坚韧的方向演进。国内特高压等主干网建设持续推进，而海外尤其是欧美地区，为弥补电网基础设施短板、接纳更多可再生能源，正在掀起一轮变压器等电力设备的升级与采购浪潮。这为国内具备技术优势和出海能力的电力设备龙头企业提供了历史性机遇，产业链有望持续受益。

　　与此同时，受到电源建设周期及电网输电能力限制，美国电力紧缺给SOFC发展带来新机遇。根据麦肯锡与Bloom Energy的预测，2025至2030年间，美国需新增约55GW的数据中心容量，但传统电网建设无法匹配其速度。相比之下，一套50MW的SOFC供电系统交付周期可短至90天以内，远低于燃气轮机3年以上的周期，直击数据中心“快速上线”的痛点。

　　储能方面，当前储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。需求支撑、供给紧缺、上游挺价，储能景气度有望持续。兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞争优势。

　　配置建议上，随着AI计算需求激增与电力供应瓶颈凸显，未来“算电一体”的AIDC模式有望极大发展，建议提前关注相关产业投资机会：

　　1.AIDC的高功率、高可靠需求，驱动供电架构向高压直流、固态变压器演进，相关变压器、不间断电源、智能配电及冷却设备公司直接受益。海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST（固态变压器）有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，建议关注AIDC电力设备相关个股：金盘科技、伊戈尔（002922）、新特电气（301120）（SST/变压器）；麦格米特（002851）、良信股份（002706）（电源/配电）。

　　2.行业供需两旺，电池、逆变器、系统集成环节龙头优势凸显。建议关注储能系统与电芯：阳光电源（300274）、海博思创（大储系统）；宁德时代（300750）、亿纬锂能（300014）、鹏辉能源（300438）（电芯）。

　　3.2025年电网投资增长，出海变压器高景气。看好电网设备与出海：思源电气（002028）、华明装备（002270）（一次设备出海）；国电南瑞（600406）、许继电气（000400）（国内电网升级）。

　　风险提示：数据中心建设不及预期、全球用电量增长不及预期、特高压规划和建设不及预期、AIDC供电技术路线变更等。以上观点均来自中泰证券（600918）、天风证券（601162）、开源证券、东吴证券等近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。