房地产板块迎来集体大爆发

　　商报讯(记者苗露)昨日午后，房地产板块迎来爆发，多股异动上涨。万科A、H股齐涨，万科A大幅拉升涨停，截至收盘涨停板上仍有超34万手封单，最新市值为626.36亿元，财信发展（000838）、华夏幸福（600340）、金地集团（600383）、保利发展（600048）、绿地控股（600606）等跟涨。港股万科企业一度大涨超19%。业内人士表示，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。

　　地产股午后全线走强

　　昨日午后，万科A突然冲击涨停，最高封单一度达到27.385亿元。万科企业股价一度飙升超19%。在万科带动之下，房地产板块集体大爆发。港股内房股走高，融信中国、融创中国涨超12%，世茂集团涨11%，中国金茂涨逾9%，碧桂园涨超5%。

　　A股方面，房地产板块也在昨日午后直线拉升，世联行（002285）、财信发展、华夏幸福等多股涨停，特发服务（300917）、金地集团、保利发展等涨幅居前。

　　值得注意的是，昨日还有多只万科债盘中大涨，比如“22万科06”“22万科04”“22万科02”等盘中涨幅均超过30%，因上述债券盘中成交价较前收盘价首次上涨达到或超过30%，深交所昨日对上述债券实施盘中临时停牌。

　　有分析认为，万科股价异动的核心触发点，可能是12月10日召开的“22万科MTN004”债券持有人会议。据报道，11月26日，该笔债券存续期管理机构上海浦东发展银行股份有限公司在上海清算所发布公告，拟于12月10日召开万科2022年度第四期中期票据(以下简称“22万科MTN004”)2025年第一次持有人会议，对本期债券展期相关事项进行审议，债权登记日为12月9日。该20亿元中期票据原定于12月15日到期。其展期方案备受市场关注，也是修复市场信心的决定性因素。

　　此外，也有机构分析认为，高层近期强调“深入实施城市更新行动”，将其与稳楼市、消除安全隐患结合，要求2026年底前完成地市级城市更新专项调查，划定保护底线。同时，“好房子”建设标准进一步明确，要求新供土地原则上满足绿色建材应用比例不低于70%、智慧社区配套率100%等，重庆、常州等地已出台地方版“好房子”建设十条，推动产品力升级。此外，多地发放购房补贴，实现需求端松绑与供给端优化并举，“因城施策”稳楼市预期。

　　行业层面利好不断

　　事实上，近段时间以来，市场关于房贷贴息政策讨论逐渐增多。

　　据不完全统计，2023年至今，包括南京、长春、运城、武汉等在内的城市均已出台购房贷款贴息政策。华泰证券认为，房贷贴息政策既可降低购房成本，又对预期产生正向作用，将一定程度促进市场筑底回稳，后续可以关注更大范围推出的可能性。

　　方正证券认为，房地产行业整体仍处于调整期，2025年1—10月新房销售中房贷首付比例达68.22%，显示居民购房杠杆率偏高。行业利润总额为负，平均PE达141.01，估值偏高，但市场预期逐步企稳。

　　房贷贴息政策有望分步推进，优先覆盖新增首套房贷，逐步向高风险存量贷款延伸。政策目标是通过财政贴息收敛房贷利率与租金回报率利差，稳定房价预期，带动刚需和改善型需求温和释放，而非强刺激销量。银行息差压力缓解，资产质量有望改善。

　　方正证券表示，当前，财政空间充足，超长期特别国债扩容及央行购债操作为政策落地提供资金支持；政策精准导向首套及改善型需求，避免投机性挤占红利；银行参与积极性高，贴息模式可提升信贷投放效率并保障盈利。

　　财信证券认为，短期看，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇；建议短期关注政策宽松带来的估值修复机会，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业。