机构：电力板块有望迎来盈利改善和价值重估

　　中共武汉市委关于制定全市国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议发布，其中提到，推进电力源网荷储一体化发展，加快数智化坚强电网建设，发展绿电直连、微电网等新模式，持续推进电化、气化、氢化长江建设，加快打造世界一流城市电网。

　　信达证券（601059）认为，国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在当前新能源装机持续快速增长，相关能源政策依然重点强调安全保供的态势下，煤电顶峰价值有望持续凸显。展望未来，“双碳”目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入；容量电价机制正式出台明确煤电基石地位，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，因而在电力市场化改革的持续推进下，电价有望实现稳中上涨。此外，伴随着国家发展改革委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，判断煤电企业的成本端较为可控；同时煤电一体化企业依靠自有煤炭或高比例煤炭长协兑现的优势，有望在稳利润同时实现业绩增长。展望未来，电力运营商的业绩有望大幅改善。

　　国盛证券（002670）认为，1)2025年各地年度长协电价不同程度调降，火电明年容量电价将全面提升，绿电经历全面市场化后电价风险逐步释出，“反内卷”明确“稳电价”，电价下行最大压力时期即将过去。2)火电三季度业绩持续向上，煤价反弹“稳电价”预期提升。3)水电秋汛来水改善，叠加风格切换，重视配置。4)储能政策频出，容量补偿机制尚有完善空间，重视调节性电源价值，叠加三季度业绩催化预期。