传统“反内卷”重塑格局 水泥去产能进程有望加速（附概念股）

　　11月28日，生态环境部召开11月例行新闻发布会，生态环境部新闻发言人裴晓菲表示，近日生态环境部印发《2024、2025年度全国碳排放权交易市场钢铁、水泥、铝冶炼行业配额总量和分配方案》。

　　《配额方案》充分借鉴发电行业的成熟经验，延续基于碳排放强度控制的免费配额分配核心框架，按照类似“体验期”式的定位，充分考虑宏观经济形势等因素，树立“激励先进、鞭策落后”的鲜明政策导向，企业的配额量与其实际产出量挂钩，不设绝对的碳排放总量上限。

　　根据《配额方案》的部署安排，生态环境部组织新纳入的3个行业的企业在年内完成首次配额清缴。各级政府将组织督促企业按时完成履约，维护碳排放权交易市场的严肃性和有效性，推动市场平稳健康运行。

　　银河证券发布建材行业2026年度策略报告称，2025年度建材指数及基本面均呈修复态势，细分板块表现分化。“反内卷”政策继续推进，加快重塑水泥、玻璃等传统建材市场良性竞争秩序，供需格局向好预期增强，行业盈利有望逐步修复。

　　天风证券（601162）研报表示，水泥方面，北方大部分省份已经开始执行采暖季错峰生产，85%以上的熟料线处于停窑状态，上周各省陆续公布12月停窑计划，其中长三角地区停窑13—15天；湖南在环保压力下，计划在12月停窑一个月，整体错峰力度有所加强，短期来看，水泥底部盈利支撑较强，2025年头部企业开始针对超产产能补齐指标，截至11月合计置换补增产能5250万吨，退出产能8359万吨，2025年政策端主要是为超产水泥企业留有补指标的窗口期，天风证券认为实际超产治理的效果有望在2026年开始显现。

　　水泥板块相关港股：

　　华新水泥(06655)、中国建材(03323)、海螺水泥（600585）(00914)、华润建材科技(01313)、山水水泥(00691)、西部水泥(02233)、金隅集团（601992）(02009)、亚洲水泥(中国)(00743)等。