国际糖价区间下移 印度、泰国将成为后期影响糖价的重要因素

　　图1.巴西中南部双周甘蔗压榨量（千吨）和双周制糖用蔗比

　　2. 印度产量预期上调，关注季风降雨进程

　　根据印度糖协最新数据显示，截止3月15日印度剩余压榨糖厂373家，去年同期399家；累计产糖2734.7万吨，去年同期2582万吨，同比增长5.91%。其中，马邦剩余压榨糖厂数量110家，去年同期149家；累计产糖1000.8万吨，去年同期938.4万吨，同比增长6.65%。

　　此外，根据马邦和北方邦的最新数据显示。截止4月16日，印度主产区北方邦累计压榨甘蔗9243.7万吨，产糖1061.4万吨，同比增加13.4万吨，产糖率11.48%。在本榨季开榨的119家糖厂中，117家仍未收榨，上榨季同期111家糖厂中有105家未收榨。马邦累计压榨甘蔗9490.2万吨，产糖1067.1万吨。按此估算，2018/19榨季印度总产糖量预计将达到3300万吨，同比增加75万吨，再创历史新高。

　　对于2019/20榨季，由于2018年季风降雨出现旱情，且马邦、卡纳塔克邦部分地区旱情严重，若今年季风降雨继续偏旱，预计将于印度下榨季产量带来较大影响。但若降雨正常，那么2019/20榨季印度产量或不如目前市场预期的如此悲观。因此，后期印度的季风降雨是决定下榨季产量的关键因素。根据印度气象局最新预计，2019西南季风降雨将处于正常水平（96-104%），但登陆时间受到厄尔尼诺影响将有所延迟。