拉尼娜与储备糖管理办法 白糖市场能否迎来大机会引关注

　　今日我们看到白糖开盘上冲较多，盘中大幅增仓超过4万手，然而尾盘结束时虽略微收涨，但增仓的头寸盘中已从高位一路平仓下杀，收盘减仓1622手。盘中如此激烈的过山车，是什么因素在扰动着白糖的交易市场情绪呢？

　　中央储备糖管理办法意见稿发布，市场情绪波动加大

　　从国家发改委的官网可以看到，今日（9.16）国家发改发布《中央储备糖管理办法(征求意见稿)》，其中明确提到，中央储备糖原则上实行均衡轮换。原糖年度轮换数量按15-20%比例掌握，根据市场调控需要可适当增减，原则上不超过库存总量的30%；白砂糖原则上每年轮换一次。

　　从中央储备糖管理办法征求意见稿中我们可以看到，重点的部分是原糖和白砂糖的轮换比例，在确定的轮换比例下，且每年11月份都会确定下一年度的轮换计划，这使得轮储变的更加透明、有规划性和强执行性。而从动用国储糖的条件上我们也可以看到，发生自然灾害和市场供不应求的时候，会动用更多的国储糖。

　　从市场的影响来看，一个办法的出台很多时候都是利好一个行业，为了行业的发展或者良性调控而出台，对供需不会构成太大影响。不过随着全球日益变暖，在全球气候复杂多变的背景之下，在农产品面临自然灾害的影响时，国家储备物资可以及时投放市场，可以保障市场的平稳和健康运行，有利于保证企业生产活动和人民消费的正常进行。

　　厄尔尼诺之后，拉尼娜的影响正在发酵

　　除了储备糖管理办法对市场的情绪影响之外，白糖市场近期还受到天气方面的影响，上周日本气象局和美国气象机构NOAA，均监测到了拉尼娜可能发生，日本气象局预计拉尼娜现象可能已经出现，拉尼娜现象将持续到冬季的几率为70%，NOAA预计拉尼娜持续到2020年北半球冬季的概率为75%。

　　国际主流标准以NINO3.4指数3个月滑动平均 超过0.5℃、且持续至少5个月即认定为厄尔尼诺/拉尼娜事件发生。我们看到nino3.4已经断续超过四个月低于-0.5℃，如果太平洋中间的海水温度继续降低，拉尼娜产生的概率将会加大并最终爆发。