“松动”一触即发 油脂是否可以言顶？

　　从当日市场盘中运行特点来分析，菜油市场主力OI2009合约一度逼近跌停板，但在之前累积较巨大涨幅的情况下，当日的高位下跌并未诱发多头踩踏和恐慌态势。另外，从期价在跌停板附近徘徊了近一个小时的特征来分析，主力资金对目前走势和行情的把控仍然游刃有余，单从这一点就此说菜油市场，乃至整个油脂市场见顶为时尚早。整个油脂市场从上周后半段展开的回落走势暂只能定性为对5月初启动的反弹行情的技术性修正的开始，当然，这种修正，其力度和幅度都需要后市多宗因素反映和体现。国际关系缓和程度，全球疫情的防控程度，国内疫情防控的深入和经济的重振速度，均是后期需要持续关注的。

　　从目前累计的影响市场主要因素中，偏利空的因素并不占主导。首先，国际关系的不确定性近年一直存在，并且根深蒂固，如何化解不仅需要大智慧更需要契机，但从目前所能看到的，化解并不容易，这也是近阶段菜油市场如此“牛气十足”的基础。其次，全球范围内疫情的不确定性仍难改观，这在一定程度上对棕榈油产量环比下降构成了支持，在某种程度上也封杀了马棕油和国内棕榈油的调整空间。再次，中国对疫情防控的有效性，随着国内疫情得到有效扼制后，餐饮需求正逐渐恢复，从而在需求上对油脂市场整体上行提供了动力。个人预计，中国国内经济的重振和恢复是基础，这将为油脂市场“三驾马车”摆脱长期底部提供动力，让纵横跨年牛市成为可能。