供应再起端倪 价格持续上涨的豆粕还能否再借东风？

　　近来，豆粕现货价格持续上涨，期货价格更是冲至年内 ，而这主要归因于近期中美关系的恶化，引发市场担忧。另一方面，国内养殖业正在不断恢复，生猪存栏连续增长，水产养殖也开始进入旺季，这都给豆粕需求带来明显支撑。今日连粕主力09合约报收3020，上涨47，涨幅为1.58%。

　　中美关系跌入冰点，贸易协议引担忧

　　当地时间2020年7月21日，20点20分，据美国福克斯新闻休斯顿电视台报道，休斯顿警方接到火警，中国驻休斯顿领事馆发生火灾。而且据休斯顿当局证实，美国政府已要求中国政府在72小时内（即当地时间周五下午4点前）关闭驻休斯顿领事馆，并撤离所有人员。

　　2020年7月24日上午，中国外交部通知美国驻华使馆，中方决定撤销对美国驻成都总领事馆的设立和运行许可，并对该总领事馆停止一切业务和活动提出具体要求。

　　面对美国无故挑起的事端，我们的态度与举措也十分坚决，但如果中美摩擦不断加深并得不到缓解，那么未来在大豆进口方面也将面临很大不确定性。今年1月中美两国签署了 阶段贸易协议，中国将加大进口美国农产品。但就目前局势而言，如果美国继续一意孤行不断挑起事端，那么未来中国也很有可能通过贸易协议来制裁美国。

　　南美大豆已售空，未来供应或看美豆

　　此前，受进口大豆压榨利润激增，高利润驱使叠加中美关系影响，国内很多买家开始积极采购巴西大豆，而在经过中国买家一顿买买买后，巴西方面也表示没有余粮了。据S&P Global Platts网站报道，2019/20年度巴西共生产大豆1.2亿吨，截至7月17日，已有93%的大豆已被售出，同比增长18%。

　　所以在未来巴西豆全部到港后，国内大豆的进口主要来源还是美国。据USDA作物生长周报显示，截至7月19日当周，大豆开花率为64%，去年同期为35%，5年均值为57%；大豆结荚率为25%，去年同期为11%，5年内均值为21%；大豆优良率为69%，去年同期为54%。

　　从报告可以看出，目前美豆的生长情况一切良好甚至优于往年同期，这也给未来供应提供了一份保障。所以在美豆供应稳定的情况下，需要关注的就是进口方面了，如果未来中美关系得以好转，中方继续履行 阶段贸易协议，那么在供应方面将不会存在太大问题，但如果中美关系并未好转反而继续恶化，那么对于贸易协议的进展而言将会存在很大不确定性。

　　养殖恢复略超预期，豆粕需求有保障

　　截至上周，全国生猪外购仔猪头均利润为 1504.81 元/头，较前一周下降162.24 元/头，减幅为 9.70%，较去年同期 471.61 元/头的盈利水平增 1033.20 元/头，增幅为 2101.30%。虽然养殖利润有所下调，但整体利润依然丰厚，而且目前生猪供应不足仍是大趋势，养殖端继续看好后市，养殖户补栏意愿较强。

　　根据农业农村部数据表明，6月份能繁母猪存栏环比增长，连续9个月环比增长，累计增长28.6%；而能繁母猪存栏更是实现了27个月以来的首次同比增长，且截至6月底，全国生猪存栏约为3.4亿头，较去年年底增加了近3000万头。