通胀预期隐忧 进口大幅放开压制苹果价格

　　犹记得2018年的时候，苹果产区受到了冻灾的侵袭，当年的苹果产量减产严重，苹果价格一路上行，果农的收成也是不错的，并未因产量的减低而影响收入。今年冻灾再一次侵袭了苹果产区，但是与2018年不同的是，在受灾区域上，2018年属于全面受灾，而今年属于点状受灾，对于局部地区的影响较大，从目前盘面的价格走势来看，较2018年还是比较克制的，现在市场上对于苹果价格会继续上涨的预期是比较强烈的，而我们对此却维持一种比较保守的看法，下面来简单分析一下。

　　苹果库存近年

　　由于2018年的减产使得果农的收入有大幅的上涨，所以在2019年苹果产区扩大了种植面积，从数据来看，2019/2020年度，苹果的种植面积在196万公顷附近，苹果产量在4100万吨左右，产量较2018年上升了24%，几乎所有的苹果主产地生长季节都十分适宜，当然除了山东，因为干旱的缘故，但是毫无疑问丰产无疑，去年苹果入库率创下了历年新高，目前苹果库存处于近几年来的高位，截止4月30日，全国苹果库存达到516.8万吨，大幅高于去年同期的199万吨以及2018年同期的321万吨，供应充裕。

　　数据来源：方正中期期货

　　需求弹性大，可替代性高

　　从经济学的角度来讲，价格受供给与需求的影响，当需求不变的时候，如果供给下降，会导致商品的价格上涨，反之价格下降。如果一种商品的可替代性较高，即需求弹性较大，则当X商品涨价时我可以选择不消费或者是选择消费商品Y，因为它们的相互替代性带来的效用是一样的。自苹果价格上升以来，其替代品香蕉，桃子等水果价格相继上升，替代作用十分明显。

　　防通胀，稳民生，农产品进口大幅放开

　　今年以来由于疫情的影响，全球经济陷入衰退之中，社会经济活动受损，各组织之间协调不畅，经济低迷，全球央行随即陆续开展经济刺激计划，大幅降低利率水平，全球进入零利率时代，我国亦不例外，目前经济情况有所复苏，但是还远未恢复到以往的水平，目前市场上对于如何回收这些货币也有所担忧，所以主流经济学家对于经济是会陷入通胀还是通缩进行了一番讨论，从 目前的一系列举措来看，特别是6稳6保政策，我们认为 接下来将会实施积极的财政政策与货币政策组合拳，预计未来通胀的可能性较高，当前 加大了农产品、水果、蔬菜等的进口量，或是为接下来的抗通胀做前期的准备，毕竟6保政策强调了“保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转”。除此之外就汇率而言，我国汇率水平较苹果主要进口国智利、新西兰等有优势，此时加大进口成本较低。