上市74年后黯然退市 谁放倒了百年东芝？

　　原标题：上市74年后黯然退市 谁放倒了百年东芝？ 

　　2023年底，日本遭遇寒冬，多地强降雪。而对于东芝来说，这个寒冬尤为残酷。

　　近日，东芝在东京交易所上市74年后，黯然退市。其股票在最后一个交易日以4590日元的价格收盘，较前一天微跌了0.1%。东芝最终由私募股权基金“日本产业合作伙伴（JIP）”牵头的投资集团进行收购，完成私有化。

　　对于这家拥有近150年历史的全球知名企业之一的日本东芝来说，如此遭遇确实令人唏嘘不已。简单说，东芝，曾创造了日本的第一个灯泡、第一台洗衣机、第一台冰箱、第一台电视机、第一个电饭煲，甚至全球第一台笔记本电脑也是由东芝研发，且保持世界第一的市场份额长达7年之久。

　　年轻一些的中国人或许并不熟悉东芝，抗日战争时，东芝曾是日本主要军火企业，战后受制裁转民用领域。从1980年代到1990年代，央视日语播报的广告词：“东芝，东芝，新时代的东芝”，让千家万户耳熟能详。那个年代，谁家拥有东芝电器，也是件荣光的事。

　　但到了2015年前后，四川长虹、TCL、美的等中国家电企业开始出手收购日本家电企业的相关业务板块。不仅如此，中国的家电企业迅速崛起，不仅在国内市场将外资家电逼到了墙角，而且类似海信在海外市场也一度风生水起。

　　这也让国内部分声音坚定地认为，中国家电打败了日本家电企业。比如说，东芝的部分业务就是被长虹、海尔等中国公司收购。但因此就认为中国企业打败了东芝，那确实有点牵强。

　　事实上，大部分日本家电企业是主动剥离家电业务板块，而去寻找新的业绩增长点。比如，以索尼为例，2011年收购美国Micronics医疗诊断设备公司，2012年与奥林巴斯密切接触，医疗设备市场无疑将成为索尼的新战场。再比如，松下就是大热门特斯拉电池的提供商之一，而且松下还收购了全球最大的美国商用冷藏、冷冻设备百年制造巨头哈斯曼公司。这些日本企业都在彻底改变赛道。

　　当然，日本企业主动剥离家电业务，也是先被动，再到主动。这里面就牵扯到东芝。

　　时间有点久远的1980年代，日本半导体技术和产能飞速提升，一跃超过美国，成为全球最大半导体芯片供应方。作为全球半导体行业的佼佼者东芝、日立等企业，“质量相同却价格永远低10%”的策略碾压同类美国产品，给美国相关企业带来了巨大竞争压力。

　　1983年，美国商务部警告称，美国在半导体技术、光纤技术、智能机械技术等方面已经全面落后于日本。于是，美国方面开始酝酿一场全面将日本经济打压下去的阴谋。

　　恰好这时，东芝就撞“枪口”了。1985年，东芝内部人士曝光，东芝违反巴黎统筹委员会禁令，以35亿日元的高价，向前苏联出售了4部五轴联动数控机床，让美国海军失去了探测苏联潜艇水声的优势。

　　正愁找不到借口的美国，在当年就通过了著名的“广场协议”——通过政府干预货币市场，使美元相对于日元、英镑、法郎和德国马克等主要国际货币贬值，从而促进美国出口，平衡贸易逆差。这个协议的后果，让日本经济冷冻了30年。

　　与此同时，迫于美方压力日本签署《美日半导体协议》。从此，日本生产的半导体只能限价出口美国，企业利润逐年下滑。1987年4月，美国又对日本价值3.3亿美元的存储器加征100%惩罚性关税。两个月后，美国几名议员轮番举起长柄大锤，砸向一台东芝牌收音机，要求美国政府禁止进口东芝产品，成为当时国际上的热门新闻。

　　很快，美国就通过了《东芝制裁法案》，取消一系列采购合同，并在2至5年内禁止东芝所有产品向美出口。

　　之后，东芝机械公司铸造部和机床事业部的两名部长被日本警方逮捕。随后，东芝董事长和总经理等多名高管辞职。东芝内部的许多技术文件，也被美国中情局以调查为由带走。东芝被迫投入1亿日元在美国主流报纸上刊登“谢罪广告”，

　　1989年，美国再次和日本签订不平等条约《日美半导体保障协定》，迫使日本开放其半导体产业的知识产权。日本《产经新闻》则评论称，“东芝事件”的发生让日本“切腹自杀都不足以谢罪”。

　　请注意，在东芝之前，包括法国、意大利和西德等“巴统”成员国的公司，以及挪威的康士伯公司，都曾向前苏联出售过精密机床等先进军工设备，但美国偏偏只对东芝下手，这是典型的项庄舞剑意在沛公。

　　好了，到这里，不仅一路高歌猛进的东芝被美国直接摁水里“窒息”了，而且美国对日本整个半导体产业界的打击也开始真正动摇了根基。从此，包括家电行业在内，日本在半导体领域全面溃败。

　　“每日资本论”需要提醒广大中国人注意的是，高端智能机床一直是我们被卡脖子的地方，但国内沈阳机床厂却研发生产了世界首款i5智能机床，一度将部分零部件的进口价格打下来十倍到数十倍，但，就是这么一家好企业却最终破产重整了。具体原因，大家可以搜索查询。

　　第二个要提醒大家注意的是，看到美国打压东芝，打压法国曾在全球轨道交通、电力能源等领域拥有多个“世界第一”的阿尔斯通，以及打压法国全球领先的能源巨头德西尼布公司，其产生的直接结果和间接结果，对企业本身以及企业所在国的行业都产生了重大负面影响。

　　这就不能不提华为通过努力，粉碎了美国打压的阴谋多么不易。在这件事情上，华为给全中国科技企业取得了发展的时间和空间。毫不夸张地说，若华为在这波打压中倒闭，中国部分高科技领域或将重蹈当年日本家电企业的覆辙。

　　再回到东芝的话题上。经过一番打压，东芝掉入谷底，好不容易慢慢有点恢复之后。2006年，东芝以美国西屋电气公司原估价的约三倍，即6216亿日元的价格拿下了西屋电气77%的股权，实现了控股。

　　这桩交易的大背景是。东芝收购西屋期间，中美之间正在谈判转让西屋公司第三代核电技术AP1000技术和相关设备，这也为后来国内最新一代的核电站——山东海阳和浙江三门核电站打下了几处。笔者当年因工作关系，成为国内少数进入AP1000核电站内部的媒体人员，见证了部分建设项目，其模块化建设、“黄金人”以及相关的安全措施令人记忆犹新。

　　由于，最新一代核电站技术应用，东芝决定押注核电业务。应该说，东芝的决策并没有错，但有的时候也需要讲究命运。

　　在东芝收购西屋公司的两年后即2008年，美国金融危机爆发并席卷全球，日本经济再次遭受了沉重打击，核电站的建设也不得不放缓。更为致命的打击是，2011年，日本福岛核电站发生了严重的泄露事故，6个核反应堆均发生爆炸，而其中的3号和5号反应堆正是由东芝负责的。

　　长话短说。很快，东芝的“核电计划”搁浅，再到2015年其又爆发了财务丑闻。于是，东芝在“卖卖卖”道路上越走越远。

　　2020年，全球新冠疫情的爆发是压倒东芝的最后一根稻草。到2022年，东芝已经难以为继，其在世界五百强企业中的排名也一降再降。2023年9月，东芝和日本多家企业组成的资金联盟——“日本产业合作伙伴”，即JIP达成收购协议，把自己“卖”给了这一组织，并声称将在交易完成后退市，或在今年12月退市。

　　如今，东芝真的变成了那个时代的东芝了。