奇葩IPO纽泰格近一成利润靠税收优惠 短期偿债压力不小
2021-01-27 21:25:26来源：GPLP犀牛财经编辑：居小桃
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原标题：奇葩IPO纽泰格近一成利润靠税收优惠 短期偿债压力不小
2021年1月24日，深交所官网显示，江苏纽泰格科技股份有限公司（下称“纽泰格”）发行审核状态更新为“已问询”。
据悉，纽泰格于2020年12月25日提交了创业板上市申请，拟募集资金2.56亿元，其中1.32亿元用于江苏迈尔汽车铝铸零部件新产品开发生产项目，0.94亿元用于江苏迈尔年加工4000万套汽车零部件生产项目，0.3亿元用于补充流动资金。
招股书显示，纽泰格主要从事汽车悬架系统、汽车内外饰等领域的铝铸零部件和塑料件的研发、生产和销售，主要产品均应用于汽车行业。其实控人为张义、戈浩勇、戈小燕，合计控制纽泰格76.48%的股份。戈小燕系张义配偶，戈浩勇为张义配偶之兄。
纽泰格业绩波动较大。2017年至2020年上半年，纽泰格营业收入分别为2.20亿元、2.87亿元、4.13亿元、1.77亿元，净利润分别为2369.40万元、3945.73万元、4841.74万元、1294.55万元。
客户集中度较高 实控人曾于大客户公司任职
纽泰格业务区域较为集中，华东地区贡献了其九成左右的营收。招股书显示，2017年至2020年上半年，纽泰格主营业务收入来自华东地区的比例分别为96.04%、95.10%、90.28%、86.01%。
此外，纽泰格客户集中度较高，五成以上营收来自其第一大客户。2017年至2020年上半年，纽泰格对前五大客户的销售收入占比分别为93.79%、97.11%、91.16%、86.84%。
其中，纽泰格对第一大客户巴斯夫的销售收入占比分别为68.63%、66.25%、57.05%、50.50%。
值得注意的是，作为纽泰格实控人之一的戈浩勇曾于巴斯夫任职。
招股书显示，2000年9月至2014年8月，戈浩勇先后就职于巴斯夫聚氨酯（中国）有限公司、巴斯夫（中国）有限公司、巴斯夫聚氨酯特种产品（中国）有限公司，历任生产工程师、生产主管、销售主管、销售经理、市场高级经理、亚太区销售及市场高级经理职务。2017年后，戈浩勇进入纽泰格管理层。
在供应端，纽泰格也存在着集中度较高的问题，2017年至2020年上半年，纽泰格向前五大供应商的采购额占比分别为52.77%、52.46%、48.29%、45.09%。
近一成利润靠税收优惠 短期偿债压力不小
纽泰格近一成利润来自税收优惠。
招股书显示，2017年至2020年上半年，纽泰格及子公司享受的所得税税收优惠分别为393.55万元、437.58万元、351.16万元和159.81万元，分别占同期利润总额的11.60%、8.39%、6.00%和9.29%。
然而，上述税收优惠并非无条件给予。纽泰格表示，若未来其与子公司江苏迈尔未通过高新技术企业认定，将无法获得所得税税收优惠，一定程度上影响其净利润。
GPLP犀牛财经注意到，纽泰格存货规模增长较快，应收账款占流动资产的比例较高。
招股书显示，2017年末至2020年上半年末，纽泰格存货账面价值分别为2369.87万元、3153.23万元、5957.84万元、8905.08万元，占流动资产的比例分别为18.25%、15.23%、21.98%、33.99%。
纽泰格应收账款账面价值分别为0.64亿元、0.81亿元、1.11亿元和0.92亿元，占流动资产的比例分别为49.40%、39.16%、41.05%、35.11%。
截至2020年6月末，纽泰格流动负债为1.74亿元，而其账上货币资金仅有0.35亿元，剔除存货后的流动资产为1.73亿元，剔除存货及应收账款后的流动资产为0.81亿元，存在一定的短期偿债风险。
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