天选之子？2020年的大幕已展开 独角兽能拿一手好牌吗？

　　阿里巴巴(09988-HK)的成功，软银是最大的受益者之一。然而，腾讯(00700-HK)、阿里巴巴、亚马逊(AMZN-US)等过去的独角兽、如今的科技巨擎所造就的辉煌时代似乎正在远去。

　　其中，美国的新增独角兽数量最多，有78家，较2018年增加了11家，其次为中国的22家，中国新增的独角兽数量明显下降，相较其2018年新增的独角兽有58家，巴西和德国各有5家新增独角兽，排名第三。

　　Crunchbase的数据显示，2019年独角兽融资规模也有所缩小，期内独角兽企业筹资851亿美元，同比下降38.78%，这可能因为2018年两大巨型独角兽蚂蚁金服和电子烟制造商JUUL分别进行了最大规模的融资，分别筹得140亿美元和128亿美元，即使不考虑2018年这两笔大型融资，2019年的融资规模仍按年下降24.15%。

　　Crunchbase的库存数据未必 ，但相较于2018年风投市场的热火朝天，2019年风险投资增长放缓却是从一级到二级市场都能感受到的，看看以上提到的IPO以及直接上市企业在资本市场的表现即可。

　　风险投资出资人的退出方式主要包括与其他企业合并（被收购）、IPO、倒闭等。近年，IPO是主要的退出方式，这可能因为初创企业趋于采用愈加复杂的创新概念、创新技术，烧钱规模也逐级递增，涉及的融资次数和规模以及参与者也越来越多，到最后只能通过二级市场庞大的资金流来实现退出。来自Crunchbase的数据也显示，通过IPO退出的独角兽数量持续增加，见下图。

　　独角兽的IPO失利修正了高净值个人和机构投资者的期望偏差，而这些投资者是创投基金和私募股权投资基金的主要出资人。除此以外，投资亏损或全球经济放缓导致资产缩水，也令这些投资者有心无力。

　　根据清科研究的数据，2019年前三个季度，我国股权投资市场募资困境仍未缓解，新募基金数量和金额均呈下降趋势。2019年前三个季度完成新一轮募集的基金总数同比下降38.6%，募集金额同比下降20.4%，至8310.4亿元人民币。

　　一直有传字节跳动等多家独角兽于2020年上市，事实上这些企业都是未来上市的候选目标，也是各家交易所正争相拉拢的对象。在私人、机构市场显得更加谨慎之时，这些公司是否会更快在二级市场公开亮相？

　　潮起潮落，神奇的资本市场按照自己的套路再洗牌，这些已经养成的独角兽是否会登上新的竞技场？新的技术、新的概念、新的生活方式又会创造出哪些独角兽？2020年的大幕已经展开。