天气炒作如火如荼 买粕卖油套利解锁 油脂期价上涨明显
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1、美豆方面
气象预报显示,美国中西部地区将会出现更多的大雨,将进一步耽搁春播工作。虽然美国农业部6月供需报告并没有调整美豆单产,报告维持美国大豆播种面积预测数据不变,仍为8460万英亩,单产49.5蒲式耳/英亩。但目前,离美豆播种时间窗口关闭仅还剩下15天左右,但目前天气恶劣严重影响播种进度,令市场愈发担忧美豆单产受到严重影响,且市场普遍认为7月份将会调整美豆单产。此外,周四罗萨里奥谷物交易所发布报告,将2018/19年度阿根廷大豆产量预测值调低到5650万吨,低于早先预测的5700万吨。交易所在报告里称,大豆产量调低的原因在于阿根廷东北部地区降雨过多。
要知道,自从去年7月初中国对美国大豆加征25%关税以来,中国采购美国大豆的数量就一落千丈。一直到去年12月份两国元首在阿根廷达成贸易战休战协议之后,中国又恢复入市,采购了1300多万吨美国大豆。其中600多万吨已经装运中国,剩下大约700万吨仍有待装运。不过5月初美国对中国2000亿美元商品提高关税,导致两国贸易谈判濒临破裂,中国大豆采购也再次陷入停滞。中美贸易战令美豆出口需求受到严重的影响,市场一直在寻求利多因素支撑,随着播种天气炒作的展开,美豆价格也一路攀升,截止2019年6月14日9:25分,美豆主力合约******价格为889.2美分,该合约在6月4日那天攀升至894.4美分高点后开始震荡走低,6月10日曾跌至848.2美分,现如今,又收复了此前的大部分跌势。且依目前形势来看,美豆价格还有进一步向上拓宽的空间
2、国内大连盘油脂方面
美豆产区天气炒作如火如荼,对国内市场也有一定的提振,叠加近期连粕继续上涨动力减弱,一些买粕卖油套利开始解锁,使得国内油脂期价也明显上涨,截止2019年6月14日9:31分,大连盘豆油1909合约******5498元/吨,盘中高点曾触及5526元/吨,虽然离5月底的5584元/吨的高点尚有距离,但近阶段一直在震荡蓄势中。在5月初的时候,该合约曾跌至5266元/吨的低点,如此来看,这一个多月的时间点,也反弹了260元之多。大连盘棕榈油1909合约******4396元/吨,盘中高点曾触及4410元/吨,而5月初的低点为4326元/吨,这一个多月仅涨84元/吨,棕榈油走势明显要弱于豆油。主要是因为棕榈油产区形势不太乐观,根据马来西亚MPOB局统计数据显示,马来西亚5月份毛棕榈油产量为1671467吨,较上月1649278吨增1.3%,较去年同期1525490增9.6%。
3、供需形势
1)、上周,油厂开机率虽回升,但回升幅度低于市场预期 ,全国各地油厂大豆压榨总量1778800吨(出粕1405252吨,出油337972吨),较前一周1766200吨增12600吨,增幅0.71%,当周大豆压榨开机率(产能利用率)为50.18%,较前一周49.73%增0.45百分点。主要是因为因部分工厂缺豆及部分油厂停机检修。预计本周油厂开机率将下降170万吨左右,下周(第24周)压榨量将回升至180万吨左右。
2)、虽然油厂压榨量增加幅度不如市场预期,但豆油需求也不旺,6月初至今,仅有一个工作日(6月4日)放量成交了5.376万吨,有三个工作日达到3万吨以上,其余时间均不佳,中下游经销商提货积极性不高,导致油厂豆油库存越来越大,且催提效果甚微。截止6月7日,国内豆油商业库存总量144.29万吨,较上周的140.75万吨增3.54万吨,增幅为2.52%,较上个月同期139.92万吨增4.37万吨,增幅为3.12%,较去年同期的135万吨增9.29万吨增幅6.88%,五年同期均值110.46万吨。
附图4:豆油成交量对比图
附图5:豆油年度库存变化对比图
3)、截止6月7日,国内港口食用棕榈油库存总量73.65万吨,较前一周的72.94万吨增0.9%,较上月同期的83.31万吨降9.66万吨,降11.6%,较去年同期61.05万吨增12.6万吨,增幅20.64%,上周国内主要港口工棕库存14.16万吨,较前一周的14.08万吨增0.08万吨,增幅0.6%。
附图6:棕榈油库存变化对比图
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