年内近300家中小银行获资本补充，农商行占比近七成

　　21世纪经济报道记者郭聪聪

　　进入2026年，中小银行（FITB）增资扩股动作密集展开，农商行（884252）是其中绝对主力。

　　据21世纪经济报道记者不完全统计，截至8月31日，国家金融监督管理总局派出机构年内已披露近300份银行（FITB）机构增资扩股的相关批复，其中方案批复57份、变更注册资本批复242份。从银行（FITB）类型来看，农商行（884252）占比超过七成。

　　按增资流程，监管部门先下发方案批复，原则同意银行（FITB）的定向募股方案；方案实施、资金到位后，再下发变更注册资本批复。两个环节环环相扣。

　　仅8月以来，就有江西九江、吉安、抚州等地接连批复，都昌、东乡、遂川等20多家农商行（884252）相继拿到方案批复“通行证”。同期，山东、湖南、江苏、浙江、四川、安徽、福建等省份也密集披露了一批农商行（884252）变更注册资本的批复。

　　从增资规模看，大小不一，从百万级到千万级不等：四川德阳农商行（884252）增资6906.87万元，注册资本从46.05亿元升至46.74亿元；湖南龙山农商行（884252）增资1375.2万元，注册资本从2.75亿元变更为2.88亿元；小的如湘西花垣农商行（884252），仅增资274.9万元。为何密集定增？

　　进入2026年，农商行（884252）定增潮的最主要驱动力，是资本充足率持续承压的现实。

　　据国家金融监管总局披露，截至2026年二季度末，农商银行（FITB）资本充足率为12.91%，明显低于行业均值15.26%。

　　招联首席经济学家、上海金融与发展实验室执行主任董希淼对21世纪经济报道记者表示，近期农商银行（FITB）密集定向募股，既是资本充足率持续下降的被动选择，也是农村信用社改革化险的主动选择，“农商行（884252）不良贷款率偏高、净息差收窄，内源资本积累不足，定向募股成为补充核心一级资本最直接的手段。”

　　苏商银行（FITB）特约研究员薛洪言同样表示，“农商行（884252）资本充足率长期低于行业平均水平，其微幅改善本身恰恰来自增资扩股，若无外部注资，缺口只会更大。”

　　具体来看，双重挤压导致资本缺口不断扩大。薛洪言指出，一方面收入端净息差收窄，利润留存这条最可持续的内源渠道受限；另一方面支出端不良核销持续消耗资本，信贷投放又需资本支撑。

　　与此同时，农商行（884252）增资潮还与省联社改革的大背景密切相关。当前多地正加速推进省级统一法人改革，而增资扩股正是处置不良资产、充实资本的必要环节。

　　薛洪言指出，省联社改革加速推进，组建省级法人或联合银行（UBSI）需充实资本、处置不良，改革化险的刚性需求进一步放大了缺口。可以说，这轮密集增资既是监管达标的被动要求，也是改革化险的主动选择。

　　董希淼还指出，定向募股对象正在呈现结构性变化：民间资本参与意愿减弱，而地方政府因看重农商银行（FITB）承接地方债务、服务县域经济的战略价值，依托国资平台积极参与，“定向募股既是为了化解风险，也是为了未来发展，更好地服务实体经济。”谁在给农商行（884252）“补血”？

　　本轮增资有一个显著特征——地方国有资本深度参与。

　　7月，江苏盱眙农商行（884252）就通过定向募股8550.5万股，引入江苏农商联合银行（UBSI）和盱眙国联建设工程质量检测有限公司两家地方股东；8月，贵州监管局批复同意贵阳农商银行（FITB）吸收合并乌当、花溪、修文、息烽等7家农商行（884252），并同步同意其定向募股方案。

　　襄阳农商行（884252）的动作更为密集：6月该行向枣阳市水利工程建设投资有限公司定向募股，募资9900万元获批；同月，该行还获批向襄阳市樊城区城市更新投资发展有限公司定向募股8000万股，募资1.2亿元；进入7月，该行再向襄阳东津产业投资集团有限公司定向募股6666.67万股，募资约1亿元，两月内累计引入地方国资近3.2亿元。

　　薛洪言认为，地方国资成为绝对主力，背后有三重逻辑：

　　一是政策上，中央压实地方政府属地风险处置责任，叠加央企“退金令”清理非主业金融股权，地方国资成为最自然的接盘方；二是现实上，民营资本投资意愿减弱，地方政府看重农商行（884252）承接地方债务融资、支持县域经济的战略价值，愿以国资平台托底；三是改革上，省联社改革中省级联合银行（UBSI）以“上参下”方式入股，本身即是改革内容。

　　地方国资进入后，治理影响是双面的。

　　薛洪言分析：“积极一面，国资提升股权集中度与稳定性，推动‘三会一层’架构完善，信用背书提振市场信心；风险一面，国资须尊重农商行（884252）独立法人地位，若行政干预过度，可能使信贷过度倾向政府项目、偏离‘三农’小微本源，甚至‘一股独大’损害中小股东权益。”在他看来，国资主导将成常态，关键在构建“国有资本主导、多元股东制衡、市场机制运作”的治理体系。

　　董希淼表示，短期看，定向募股确能破解农商银行（FITB）资本不足的燃眉之急，迅速增厚风险缓冲垫，防止陷入恶性循环。

　　不过他也强调，长期而言，如果农商银行（FITB）发展模式、资产质量和盈利能力没有根本改善，新增资本很快会被不良资产和经营亏损消耗，形成“补血-失血-再补血”的负循环。

　　在他看来，近期的定向募股不仅是简单输血，更是股权结构优化和治理完善的契机。地方国资进入有助于规范股东行为、改善公司治理。如果能把增量资本精准投向农村金融、绿色信贷等重点领域，同时拓展财富管理等中间业务增厚留存收益，外部“输血”有可能转化为内生“造血”的起点。

　　“关键在于改革是否同步有效推进，能否真正完善公司治理，形成内外部有效约束，走上高质量发展之路。”展望未来，董希淼判断定向募股作为改革化险的重要手段，将趋于常态化、机制化。在农村信用社改革加速推进下，农商银行（FITB）将呈现三大趋势：

　　一是机构整合持续深化，省级农商联合银行（UBSI）、省级农商银行（FITB）以及市级农商银行（FITB）组建加速，规模效应和风险抵御能力增强；

　　二是“减量”与“提质”并行，在机构数量减少的同时，强化股东穿透监管和公司治理，推动农商银行（FITB）从规模扩张转向质量提升，更加聚焦支农支小、服务县域经济的本源定位；

　　三是加大存量风险处置力度，通过自主清收、批量转让、资产证券化等手段，加快风险出清，减轻发展包袱，同时严控新增风险。

　　(作者：郭聪聪编辑：周炎炎,张俨视频编辑：陈泽锴)