机构：看好军工核心白马龙头左侧配置机会，Q4有珠海航展等催化

　　8月17日，东方证券（600958）报告指出，看好市场再平衡下的军工（885700）龙头机会。

　　军工（885700）白马：看好核心白马龙头左侧配置机会，Q4有珠海（883419）航展等催化。6月以来，东方证券（600958）提示传统军工（885700）白马的配置机会，认为军工（885700）内需的悲观预期已较为充分。当前位置东方证券（600958）继续看好白马龙头的左侧配置价值，“十五五”规划下半年有望落地，Q4有“珠海（883419）航展”等催化：第二十六届中国航展将于12/7~12/13在珠海（883419）举办，装备集体亮相有望提升国内装备建设提速和海外份额提升的预期。

　　大飞机（885566）：当前板块预期较低，明年板块重要催化多。本周国产大飞机（885566）C919圆满完成首次国际商业航班飞行，标志着中国自主研制的干线客机正式迈入常态化国际运营新阶段。业内曾将获得美国联邦航空管理局(FAA)或欧洲航空安全局(EASA)认证视为国产飞机出海的唯一“敲门砖”，但本次国际航线成功首飞说明通过双边适航合作，国产飞机未来有望在全球相当一部分国家和市场实现商业运营。我国在《2026工作报告》新增“航空”表述，定位升级为“新兴支柱产业”，且在《十五五草案》中提出要推进C919飞机产能提升和供应链建设，大飞机（885566）产业有望提速。当前板块预期低，明年有望迎来商发适航取证等重要催化，Q4有望迎来配置窗口。

　　军工电子（881276）：民品贡献将在业绩端得到验证。7月底东方证券（600958）周报提示，军工电子（881276）龙头调整较为充分，8月军工电子（881276）龙头普遍反弹。东方证券（600958）认为中报季临近，龙头公司前期民品布局成果有望逐步体现，民品营收和利润贡献占比逐步提升将带来业绩端的环比改善。

　　(1)连接器：龙头企业中航光电（002179）和航天电器（002025）近年来加大在国产算力领域互联产品的研发和配套，其高速连接器、高速模组、液冷等产品在头部客户实现应用。航天电器（002025）为国内半导体（881121）测试设备主要客户提供互连产品，作为新拓展业务2026年上半年订货实现较快增长，高速模组和液冷产品已实现小批量供货。

　　(2)被动器件：受益于产品涨价和民品市场开拓，看好前期扩产并布局民品产业的核心公司。

　　两机：核心标的已反弹，国内公司全球份额提升的预期有望强化。Q2至今，两机板块持续调整，东方证券（600958）认为龙头标的调整已较为充分，8月以来两机产业链核心标的普遍反弹。全球两机产业链维持高景气，国内公司加速出海，东方证券（600958）认为份额扩张带来的成长性预期有望得到强化。7月以来，海外两机龙头与应流、航宇等国内供应商加速推进产品验证，持续深化合作。全球商用发动机和燃机需求旺盛，海外主机交付压力大，国内厂商窗口期加快海外配套进度，东方证券（600958）认为国内供应商出海仍在导入期，份额和配套价值量有望持续提升。