国泰海通：光伏处于底部区间 涨价趋势开始显现

　　国泰海通（601211）发布研报称，光伏产业链涨价趋势开始显现。根据硅业分会，上周多晶硅价格不变，2.0玻璃上涨0.5元至9.75元/平米，3.2玻璃上涨0.75元至17元/平米;根据Infolink，182硅片上涨0.03元至0.83元/片，182电池片上涨0.02元至0.29元/W，201R电池片上涨0.02元至0.28元/W，210电池片上涨0.02元至0.285元/W，行业涨价趋势开始显现，具备成本和技术优势的企业有望率先迎来盈利拐点。

国泰海通主要观点如下：

硅料处于价格重构阶段

　　上周硅料价格不变，市场并未有成交。根据硅业分会，上周国内多晶硅市场观望态势延续，各方均在观察行业规范效果与产业链运行情况，等待新的成交共识逐步形成。该行认为，当前价格已远低于优质产能的成本区间，不利于实现行业优胜劣汰，非理性竞争不可长期持续，后续的监管执法将带动价格改善，底部向上的趋势明确。

电池片价格普遍上涨

　　上周电池片价格普遍上涨。市场挺价氛围比较强烈，成交价格的中枢在上移。根据SMM，8月整体排产计划相较7月小幅收缩，库存也在回落，银价上涨也是一个重要影响因素。该行认为，国内需求4季度有望边际改善，海外需求也有较强支撑，组件需求得到改善后价格有望进一步传导。

光伏板块处于历史低位，值得重点关注

　　该行认为光伏板块经历了比较充分调整，整体上处于历史低位，当前价格已经看到上涨迹象，供需侧也在持续边际改善，随着政策和业绩拐点的临近，光伏行业的估值也有望迎来改善，当前位置处于历史底部，值得重点关注。

风险提示

　　行业政策波动风险;竞争加剧风险;新技术替代风险;产品价格波动风险。