医药行业结构性机遇凸显 借道精细化工具把握长线投资价值

　　上证报中国证券网讯(记者王彭)在国产创新加速突破、全球化出海全面提速的关键窗口期，医药行业底层逻辑正在被重新定义，创新药（886015）、医疗器械（881144）、疫苗等细分赛道结构性机会持续涌现。面对日益分化的行业格局，精细化、工具化的投资配置策略正成为投资者把握产业升级红利的重要抓手。鹏华基金依托深厚的指数投资管理经验，打造“医药主题ETF工具箱”，旗下6只核心ETF产品精准锚定行业核心投资主线，助力投资者高效捕捉中国医药（600056）产业升级的长期红利。

　　围绕行业核心主线，港股通创新药ETF鹏华（159286）、科创医药ETF鹏华（588250）形成港股创新出海主战场+A股内需基本盘的双向布局，紧密贴合行业出海与创新的核心逻辑。医疗器械ETF鹏华（159057）专注高潜力器械赛道，深度布局医疗设备（884145）、医用耗材、体外诊断（884243）等领域。疫苗ETF鹏华（159657）则精准聚焦生物制品（881142）(疫苗、血液制品（884238）、生物药物等)、生物检验、生物技术服务等细分领域，紧扣疫苗品种迭代升级、公共卫生刚需增量的行业趋势。与此同时，恒生生物科技ETF鹏华（159130）与港股通医药ETF鹏华（513700）依托港股医药宽基属性，有效分散单一赛道波动，是把握港股医药价值重估行情的核心工具。

　　鹏华基金经理林嵩表示，创新药（886015）和创新医疗器械（881144）是兼具创新出海与内需增长双重动能的主赛道，其中内需的驱动力主要来自两方面：一是新产品放量，例如创新药（886015）通过医保谈判纳入目录后，以量补价实现收入高增；二是困境反转，即部分耗材在集采后迎来涨价预期，同时BD催化与融资环境改善正共同推动国内CRO行业走出价格内卷，迈向量价齐升。

　　针对港股医药板块，鹏华基金经理张羽翔认为，尽管上半年港股通医药受多重因素扰动调整较多，但基本面持续向好，创新药（886015）产业链发展明确，制药供应链订单趋势稳健。当前板块虽因宏观环境、流动性和国际关系等影响处于估值回调阶段，但中国创新药（886015）的BD交易和临床数据读出依旧保持良好势头，国际化趋势明确；同时，国内外医药投融资回暖不仅为产业注入研发动力，也为上游CXO企业带来潜在订单，业绩增长确定性较强，港股医药板块整体有望迎来价值重估。