中银国际：体育板块纳入“十五五”规划 关注暑期后半程出行需求持续释放利

　　中银国际发布研报称，近期《体育（884258）强国建设“十五五”规划》发布，有望提升体育（884258）板块战略高度和市场关注度。此外，暑期步入后半段，期待后半程出行需求持续释放，期待传统暑期出行最高峰7月下旬至8月下旬能为市场带来更多增量，该行维持行业强于大市评级。

中银国际主要观点如下：

市场回顾&行业动态数据

　　前两交易周，上证综指累计上涨1.81%，报收3832.26点;沪深300（399300）累计上涨1.30%，报收4588.20点;创业板指数（399006）累计下跌2.47%，报收3343.96点;上证50（1B0016）指数累计上涨3.37%，报收2922.97点。社会服务板块上涨6.87%，在申万一级31个行业中排名第4，跑赢沪深300（399300）指数5.56个百分点。社会服务各子板块整体上涨，涨跌幅由高到低分别为：教育(17.12%)、旅游零售（884254）(9.66%)、酒店餐饮(9.22%)、旅游及景区(5.37%)、专业服务（884257）(1.69%)。

　　据航班管家，7.20-7.26全国民航执行客运航班量122602架次，环比上周下降约0.76%，是19年同期水平的114.13%。其中国际航班量13860架次，恢复至2019年的89.07%，环比+0.81%。

双周要闻

　　《体育（884258）强国建设“十五五”规划》发布，体育（884258）首次纳入“十五五”规划。7月22日，经国务院批复同意，国家体育（884258）总局正式印发《体育（884258）强国建设“十五五”规划》，系首个以“体育（884258）强国”为主题的国家级专项规划。该规划由11部分构成，其中重点提到到2030年体育产业（885615）总规模突破7万亿元，相较2024年的3.84万亿元规模约有82%的提升空间。此外，还有数个核心量化指标，分别为：人均体育（884258）场地面积达4平方米左右、经常参加体育（884258）锻炼人数比例达40%左右、国民体质优良率达31.1%。本次规划有望抬升体育产业（885615）发展战略高度，促进“文商体旅展”协同发展。

　　暑期步入后半程，期待文旅消费（883434）市场景气度延续。步入8月暑期过半，据途牛（TOUR）数据，暑期后半段出行需求将持续释放，8月中上旬或将迎来新一轮客流高峰。电影市场方面，7.27-8.02创下暑期档单周票房新高，26年暑期档累计票房超74亿元，较往年稳步增长。航司方面，自2026年8月5日起，国内航线燃油附加费将再次下调，有助于进一步下降出行成本，提升出行意愿。

投资建议

　　体育（884258）板块受“十五五”规划影响，关注度有望提升。暑期过半，期待传统暑期出行最高峰7月下旬至8月下旬能为市场带来更多增量。该行建议关注出行链及产业相关公司：同程旅行（HK0780）、黄山旅游（600054）、丽江股份（002033）、宋城演艺（300144）、岭南控股（000524）、众信旅游（002707）、中青旅（600138）、海昌海洋公园（HK2255）、天目湖（603136）、长白山（603099）等;受益于商旅客流复苏以及中高端化升级的连锁酒店品牌锦江酒店（600754）、首旅酒店（600258）、君亭酒店（301073）等;受益于促就业政策推动的科锐国际（300662）、外服控股（600662）、北京人力（600861）;跨境游市场恢复有望推动机场免税的恢复和市内免税新政加速推出，建议关注中国中免（601888）、王府井（600859）;餐饮行业代表同庆楼（605108）、蜜雪集团（HK2097）;本地生活消费（883434）老字号品牌豫园股份（600655）;受益于商务复苏的会展品牌米奥会展（300795）、兰生股份（600826）;演艺演出产业链公司锋尚文化（300860）、大丰实业（603081）。

评级面临的主要风险

出行需求复苏不足、行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期