通往低抵押的DeFi之路 结合零知识证明和信用市场DAO可能会是突破口

2019-12-23 20:23:42来源:蓝狐笔记编辑:鹿鸣君

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  原标题:通往低抵押的DeFi之路 结合零知识证明和信用市场DAO可能会是突破口

  跟过往一样,DeFi的未来在于低抵押。在加密******的所有增长信号中,DeFi运动是最明显的:它的总锁定资产价值超过6亿美元,比2018年初增长超过6倍。但其用例依然围绕着“基于投机之上的投机”为主,主要由风投支持的初创公司如Compound推动。(蓝狐笔记:此处不太赞同,除了Compound,MakerDAO、Synthetix、dYdX、InstaDApp、Uniswap等等都是推动者)

  这个市场包括寻求刺激的加密原生执行的保证金交易,或者鲸鱼出借其资产以获得可观回报,其年化利率甚至能徘徊在15%以上。为了强制这些具有高度波动性的贷款的偿还,这些平台将“超额抵押”作为安全保证。

  MakerDAO的Dai拥有平均394%的抵押率,这意味着为了价格稳定,超额价值的ETH被锁定。多抵押Dai的到来将意味着新的可能。而更少流动性的资产如Synthetix,其抵押率高达惊人的750%。锁定如此多的价值,这些锁定价值资产的利用效率很低。

  来源Loanscan

  尽管这在新兴的加密市场是可以理解的,但是,这并不是大多数金融******运作的方式。可以合理地假设,这个******上的大多数人都不会愿意或没有能力为贷款而存入多于出借的资金:仅在美国,2019年******季度的学生贷款总额就达到1.4万亿美元,而这仅仅是冰山一角。加密货币需要通过引入低抵押的模式来应对这一挑战。但如何从财务上强制执行没有用财务支撑的事情呢?下面是四种方案:

  社交资金追回

  ******个解决方案是将财务负担从贷方转移到更适合的实体:在违约情况下,让其他人保证偿还。就像智能合约钱包有“社交密钥恢复”功能一样,其中足够的不相关朋友可以帮助一人恢复其访问钱包的能力,“社交资金追回”依赖于可信的各方购买能承保并分摊其抵押成本的期权。

  举个例子,Alice通过这项新服务借了100美元,且说服其5个朋友来购买20美元的期权,以承保全部额度。既然大多数人借款的目的是提前购买商品或服务,而不是押注加密货币的未来,因此借款本身将是稳定的,从而缓解了波动性问题。但是,逻辑又表明,我们通常会与财务状况相似的人保持密切关系,需要快速流动性的人在周围并不总是会有亲戚能帮得上忙。(蓝狐笔记:社交方式需要给周围参与者足够的激励才能持续)

  新的信用评分

  实现低抵押的更加雄心勃勃的方式是复制“信用评分”,允许从朋友圈扩展到宏观经济层面。“加密信用评分”将会考虑诸如过去n年的薪水、收入稳定性、违约先例、以及关于某人是否有能力偿还贷款等因素。如果答案是肯定的,它会根据该人的财务健康状况确定其贷款利率和还款频次。前者可能不稳定,会实时发现其不稳定。

  但是这打开了关于身份识别的陷阱:在加密******,违约者难道不能直接逃脱吗?同样,即使你成功地解决了身份层问题,风险也在于设计了一个允许贷款之外的审查系统。在这种情况下,Alice不偿还其100美元贷款,并冻结其账号,并尽可能多地在加密******借走资产。她只是注销账号,并使用其他地址创建新账号。她的信用评分再次变成中性。

  为了避免这种陷阱同时又无须透露身份,更加健康的系统是微妙的,具有匿名程度各不相同的独立身份。财务身份问题将会汇集个人的全部财务信息,而同时无须获得该人的任何其他类型的数据。非财务的声望(例如社会身份)将是不可审查的,即使被证明是差劲的借款人。

  执行问题:抵押资产类型按照有形范围进行排序。
 
  零知识证明(ZKP)
 
  另外一个解决方案是利用零知识证明,按照外行人的术语来说,这意味着可以确保某人具有便利的加密信用评分,同时不会透露该人的任何信息,从而兼顾加密和传统金融的优势。将来,去酒吧要验证你的年龄不应该向门卫透露完整ID信息,取而代之的是,会有一个不可篡改的证明声明一个人是否超过21岁,这同样可以保护你的信用等级。
 
  一个问题是,可用于客观评估我们加密信用评分的数据并不在Web3上。我们没有提供足够的关于借款人目标市场数据来进行推断。
 
  我们有两个选择。一个是跟Web2和平相处并尝试整合其中的数据。即使这些数据是“半中心化的”。通过社交媒体登录获取身份,同时也集成一些平台的收入数据,例如Airbnb或Uber,这些能够满足个人信誉方面的某些要素需求。第二个是从传统金融中提取数据。尽管这是一个显而易见的选择,但它会极大减慢流程并实施审查制度,从而重复了我们试图替换系统的不准确性。
 
  信用市场DAO
 
  这不是什么创新。盲目复制过往模式不太可能有帮助。正如彼得·泰尔曾说过的,下一个谷歌不会是搜索引擎。这里是新事物:如果互联网支持的紧密信任网络,平均而言,在地球上的每个人平均通过3.5个连接就可以连接任何人,同时还有大众的智慧,这能够衡量人们偿还贷款的能力吗?
 
  社会团体可以组成联盟,共同减轻贷款风险,并从利率中分享利润,从而共同增强。类似于DAO的系统可以激励这些团体正确行事,从而按比例奖励成功还款。这套系统甚至可以创建新型的“信用检查”工作。
 
  不会仅仅由他们自己单独来判断个人,而是在他们所属的不同团体之间重叠判断,******化地以群体对人进行押注。这可能会刺激正和博弈,在这种博弈中,将某人从借款人的境地中解脱出来,最终可能会增强一个群体。
 
  或许上述其中的一些方法或这些方法的组合会流行起来,有或许有人会想出完全不同的解决方案。但有一点是很清楚的,低抵押是DeFi的未来,整个生态系统将会推动其以最无须信任的方式实现。

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