平安证券：2026年基建投资增速有望明显回升

　　上证报中国证券网讯(记者唐燕飞)近期，平安证券首席经济学家钟正生发布研报表示，2026年是“十五五”规划开局之年，我国经济发展锚定高质量开局主线，宏观政策聚焦稳增长、惠民生、防风险协同发力。展望2026年，钟正生认为，几大核心力量将支撑我国经济高质量增长。

　　钟正生表示，为夯实“十五五”高质量开局基础，我国应聚焦科技创新、现代化产业体系与新质生产力三大主线，加快构建新发展格局。

　　从出口份额来看，钟正生表示，中国出口份额将延续升势，外贸将继续为经济提供稳定支撑。

　　从消费方面来看，钟正生认为，我国消费正在温和复苏，服务消费成核心亮点。提升居民消费水平需以收入分配改革为核心，强化财政政策消费导向。在政策发力与消费者信心回升双重因素驱动下，预计2026年社会消费品零售总额增速维持在4%左右。

　　在投资方面，钟正生认为，房地产市场具备止跌回稳的客观条件。为巩固这一向好势头，后续政策应着力于进一步降低居民按揭贷款的付息成本，并高质量、可持续地推进城市更新工作。2026年新一批重大项目推进，叠加新型政策性工具和超长期特别国债的资金支持，基建投资增速有望明显回升。当前产能周期积极信号显现，企业现金流已有改善。

　　钟正生认为，我国物价正在修复，温和回升成主基调。受食品价格带动，CPI同比增速温和回升。国内定价商品跌势减缓，PPI同比增速有望回升，整体物价向合理区间靠拢。

　　在宏观政策方面，2026年财政政策与货币政策将协同发力。财政政策聚焦“防风险、稳增长、惠民生”，力度持续加码。钟正生预计，2026年四季度仍有增量政策空间，我国可能通过政策性金融工具、动用地方政府债务结存限额、增发特别国债等为经济发展持续注入动力。