TrendForce：光伏产业链挺价态势明确 二季度有望迎来全线顺价行情

　　TrendForce发文称，近期在库存逐步消化与收储发力下，光伏产业链挺价态势明确。硅料厂报价大幅拉升至65元/kg、硅片正经历由库存出清驱动的价格反弹期、电池片环节本周更是爆发强烈的涨价潮。组件市场随着年底项目冲量接近尾声，前期遗留的极低价订单正加速消失。预计在经历一季度的博弈与去库后，随着季节性需求回暖及上游成本压力的全额传导，二季度组件价格有望真正实现顺价上行。

　　多晶硅

　　受收储平台落地利好提振，硅料厂集体展现出强硬的挺价姿态，报价大幅拉升至65元/kg。尽管因缺乏下游实际支撑，当前成交仍停留在51-53元/kg的旧价区间，但此举已释放出明确的筑底信号。

　　从成本逻辑来看，短期内价格虽难以快速跃升至65元，但政策护航已令行业底部进一步夯实，彻底扭转了此前阴跌不止的预期。随着过剩产能的逐步消化与收储效应的显现，硅料价格已步入易涨难跌的蓄势期，未来将呈现震荡上行的趋势。

　　硅片

　　受生产端大幅减产与下游电池厂抄底囤货的双重驱动，硅片库存近期迅速去化，已降至15GW以下的历史低位。这一供需格局的转变促使硅片厂于昨日开启“封仓报涨”模式，市场博弈进入白热化阶段。目前，行业正屏息关注闭门会议的最终定调，价格走向将由产业链各方的协同结果决定。

　　尽管厂家心理预期涨幅高达0.3元/W，但在终端接受度及传导机制的制约下，短期内实现该目标难度较大。不过，基于当前的低库存红利，硅片价格上行趋势已成定局，短期内单片价格预计将迎来至少0.05元/W以上的刚性修复。整体而言，硅片环节已率先走出阴跌阴影，正在经历由库存出清驱动的价格反弹期。

　　电池片

　　本周电池片环节爆发强烈的涨价潮，一线厂商率先对0.3元/W以下的低价订单停止发货，并带动二三线企业集体锁仓。在硅片与银浆成本飙升、自身大幅减产的双重挤压下，电池厂家提价态度坚决。目前，头部企业如通威已报涨至0.32元/W以上，且0.3元/W的成交价已获得市场初步承接，价格重心稳步上移。

　　然而，产业链内部博弈依然剧烈。受终端需求疲软影响，组件端对电池片的激进涨价存在抵触情绪，导致报价环节出现严重分歧。尽管电池片库存变动较小，但其作为成本传导中枢，跟涨动力最为充足。当前市场正处于关键观望期，多数厂家聚焦于12月18日行业自律会议的定调。预计会议后，电池价格将进一步夯实0.3元/W以上的底部，并随上游波动开启同步修复。

　　光伏组件

　　尽管终端需求目前表现较为惨淡，导致组件实际成交价格暂时维持横盘，但市场挺价氛围已显著升温。以隆基为代表的头部厂商率先宣布报涨0.04元/W，旨在通过品牌效应引导价格重心上移。随着年底项目冲量接近尾声，前期遗留的极低价订单正加速消失，这为后续整体成交均价的回升腾出了空间。

　　当前组件价格仍面临需求端的压制，短期内上调的支撑力度略显不足，更多表现为跟随上游成本被动防御。然而，随着产业链上游各环节价格底部相继夯实，组件环节的观望情绪正逐步转为看涨。预计在经历一季度的博弈与去库后，随着季节性需求回暖及上游成本压力的全额传导，二季度组件价格有望真正实现顺价上行，彻底摆脱当前的亏损区间。