MMA行业“十五五”展望：供需端发力 促进产业高质量发展

　　[导语]“十四五”期间(2021-2025年)，受丙烯腈-ABS行业的快速发展，带动中国MMA产能急剧扩张，而外围复杂的国际形势及经济环境冲击，消费增速放缓，使得MMA产业出现结构性过剩。展望“十五五”，MMA产业在未来技术革新驱动下，优化产业布局，有望重构产业体系，逐步实现高质量发展。

　　“十四五”期间行业扩张加速供需结构失衡

　　“十四五”期间，中国MMA产能呈现高速扩张态势，行业规模快速提升。2021-2025年产能年复合增长率高达14.55%。主要是受丙烯腈—ABS行业发展,配套MMA产业布局。在产能攀升的基数下及一体化发展趋势的带动作用,使得MMA供应增幅远高于需求增幅，加剧了MMA行业供需结构性失衡,MMA行业年度产能利用率出现明显降低，五年间MMA产能利用率由72%下降至64%，下降8个百分点。2025年以MMA主要生产丙酮氰醇法行业理论盈利水平也降至500元/吨，为近五年最低值。

　　技术革新推动供给侧升级

　　2025年盘锦三力以乙烯和合成气为原料，建成国内首套C2路线的MMA生产装置，为MMA产能技术革新助力。“十五五”规划建议内容中指出，要实施“制造业重点产业链高质量发展行动，发展先进制造业集群。推动技术改造升级…”等发展目标，绿色低碳转型、产业链上下游协同、制造业集群式等发展政策驱动和推进实施，也使得MMA碳二及碳一工艺新技术越来越受到行业关注。“十五五”期间,MMA产能增长将出现放缓，预计未来五年MMA产能复合增长率将降至11.62%，低于“十四五”时期的高速扩张水平。在“十五五”期间，新增产能技术革新进程将持续,有望推进MMA行业的供给侧升级与修复行业盈利。

　　“十五五”提振消费需求迎来新机遇

　　进入“十五五”时期，国家对化工新材料的战略定位进一步提升，明确强调高端化、绿色化、智能化以及国产化率提升的发展方向。在此背景下，下游PMMA产业迎来结构性增长机遇，同时将带动MMA需求。PMMA行业在汽车、光学及医疗等领域的高端应用继续拓展，并且在进口替代格局进一步优化，随着国内技术壁垒突破，高端PMMA材料对进口的依存度或继续下降，而且国内MMA-PMMA产业链布局的企业来看，成本优势也将助力国产化率的提升。随着5G网络的覆盖以及AI技术的应用，在5G移动通信技术和基础设施平台发展的驱动下，将成为PMMA增长点。

　　“十五五”期间，预计MMA行业供需端共同发力。基于优化产业布局后，MMA高端产能供给增加，MMA产量扩增明显，复合增长率预计将达到10.38%，在提振消费，促进“人工智能+消费”等，中国MMA需求量保持增长趋势，预计年复合增长率约10.17%，需求增速或较供应增速略低，但考虑新材料技术革新与应用助力下游需求发展，或提升产业链价值创造。展望未来，随着产业结构的优化升级，共同推动MMA产业链实现高质量发展。