华泰证券李健：险企投资相关股票风险因子下调 体现了监管对于险资入市的鼓
2025-12-15 06:28:44来源：同花顺编辑：李川峰
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上证报中国证券网讯(记者何奎)金融监管总局近日发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》(下称《通知》)，调整保险公司投资相关股票的风险因子。具体来看，保险公司持仓时间超过三年的沪深300指数成分股、中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27。该持仓时间根据过去六年加权平均持仓时间确定。
12月7日，华泰证券非银首席分析师李健接受上海证券报记者采访表示，《通知》对于偿付能力压力或有小幅缓解作用，更重要的是体现了监管对于险资入市的鼓励和呵护态度，以及对长期投资、长期资本的明确指向。《通知》对于大盘红利股的强调，正契合了当下保险公司侧重红利股投资的趋势。《通知》同时调降了出口信用保险以及海外投资保险业务的保费风险因子，体现了鼓励中国保险业支持中国企业出海的战略导向。
李健认为，《通知》要求股票的加权平均持仓时间超过三年或两年，当下可能更多适用于险资长期持有的底仓大盘股票，估计这类股票可能以红利股居多，大概率被计入了FVOCI会计科目。“我们认为《通知》更主要是推动险资成为长期资本、耐心资本，同时体现了对科创板的积极支持。”
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