中信建投2026年低空经济展望：eVTOL应用加速落地 基础设施与市场前景广阔

　　中信建投（601066）发布研报称，我国低空经济市场近年来持续增长，政策提出到2030年形成万亿级市场规模。以2027年为节点，我国将致力于通用航空装备供给能力与产业创新的提升。低空经济的发展有望带动上下游基础设施迎来发展周期，如卫星、航空器以及低空飞行器运行提供空管环境(软硬件)、基础设施、算力等。2025年多家eVTOL公司接到国内外意向订单，反映低空经济市场空间广阔。

　　中信建投主要观点如下：

　　2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海。2023年我国低空经济市场规模超5000亿元，随着下游应用领域的不断扩大，未来有望继续保持增长，按照民航和物流数据，设备价值量占运营收入的5-15%，基础建设占运营收入的20%。根据《通用航空装备创新应用实施方案(2024-2030年)》提出到2030年形成万亿级市场规模。以2027年为节点，我国将致力于通用航空装备供给能力与产业创新的提升。以增强技术创新，完善产品谱系，加速示范应用等20个重点任务为核心，推动航空制造业新型工业化探索和实践。

　　低空经济的主要组成部分主要包括三张网，一是空天网：多为卫星，临近空间开发后飞艇可能也是其组成部分，为低空经济提供卫星通信、导航和遥感技术支持；二是低空网：航空器(无人机、eVTOL、通航飞机等)，发展低空经济时、在安全性、智能性、经济性和环保性方面优势显著；三是地面网：为低空飞行器运行提供空管环境(软硬件)、基础设施、算力等。

　　低空智能融合基础设施划为“四张网”，包括“设施网”、“空联网”、“航路网”和“服务网”。设施网指支撑低空飞行业务的各种物理基础设施，如起降站，能源站等；空联网指通信、导航和感知等信息基础设施，是将低空数字化成可计算空域的关键；航路网指提供空域和飞行数字化管理和服务能力的核心平台(操作系统)；服务网指组合数字化管理和服务能力而构建的赋能各低空经济管理和业务主体(如政府方、空管方、管理方、运营方、业务方等)的应用。

　　2025年多家eVTOL公司接到国内外意向订单，反映低空经济市场空间广阔。

　　风险提示：

　　国防预算增长不及预期；市场需求波动；相关改革进展不及预期；原材料成本压力；竞争加剧风险；产品价格下降风险。