创新药行情有望持续 布局2026年基本面有望改善的医药板块

　　｜2025年12月4日星期四｜

　　NO.1中泰证券（600918）：创新药行情有望持续积极布局2026年基本面有望改善的医药板块

　　中泰证券研报表示，创新药仍是目前医药板块最重要的主线，且近2—3个月实现了震荡调整，股价位置、市场预期、资金配置等均回到了相对合理偏低的位置，投资安全边际及收益回报价值凸显。在创新药火热高涨及震荡回调中，医药板块内部均出现一定程度的高低切换或者主题轮动，因此同样建议积极布局2026年伴随价格出清、需求复苏、经营周期拐点有望出现基本面改善的板块及个股。

　　 NO.2开源证券：情绪消费时代，关注高端黄金和时尚黄金品牌

　　开源证券研报指出，黄金珠宝行业核心逻辑已发生深刻变化：金价高涨、婚庆下滑，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起，在爆款打造、终端销售和加盟商开店等多维度验证竞争优势，品牌势能亦持续提升。建议关注高端中式黄金和年轻时尚黄金等细分赛道机会，看好具备差异化产品力和消费者洞察力的黄金珠宝品牌。

　　 NO.3中信证券：MDI和TDI价格上行关注龙头业绩弹性

　　12月4日，中信证券研报表示，亨斯迈海外MDI装置意外停车，叠加国内主要企业MDI(二苯基甲烷二异氰酸酯)和TDI(甲苯二异氰酸酯)计划检修，MDI与TDI行业短期供给明显收紧。叠加行业库存处于历史低位，产品价格已呈现上涨态势，且后续仍有上行空间。龙头企业凭借领先的成本控制能力、自主技术及持续扩张的规模优势，有望充分受益于价格上涨，获得显著的业绩弹性。长期来看，行业需求平稳、集中度高，头部企业优势稳固。