机构：汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域

　　乘联分会秘书长崔东树发文称，中国汽车的世界份额不断提升，2025年10月中国的世界份额回升到38%的较好水平，较去年提升1个百分点。2025年1—10月中国达到世界汽车的34.9%的份额。

　　平安证券认为，1)政策护航，内需提振，全年汽车产销乐观。近年来我国汽车产销量增长主要依托出口市场，国内消费尚未恢复至2017年的历史峰值。2025年政策持续加码，以旧换新效果有望超越2024年，叠加新能源车购置税免征政策年底退出，新能源车年底冲量预期较高。盈利层面，经济型车价格压力大，汽车行业整体利润率预计仍将持续承压。2)融资能力分化、品牌高端化是造血能力之基。高端化迎来黄金机遇期：我国合资品牌车保有量庞大，增换购渐成汽车消费重要驱动力，正推动汽车消费向高端化、新能源进阶。3)智驾迈入严监管，看好独立智驾供应商份额提升。2025年智驾行业步入严监管周期，但智驾渗透率提升趋势不改。

　　东兴证券认为，国内汽车市场在政策刺激与技术创新双重驱动下，呈现出“电动化加速渗透、自主品牌强势崛起”的鲜明特征，自主品牌智能化的优势是其销量增长的重要原因。在电动化渗透率持续提升的背景下，汽车产业的竞争重心正逐步转向智能化领域，具备领先训练数据、训练设施、智驾生态领域的头部企业有望获取更多市场份额。

　　财通证券（601108）认为，乘用车整体需求稳定，高端化+出口带来边际增量。预计以旧换新等补贴政策仍将延续，2026年乘用车总量需求维持相对稳定。自主品牌市占率、新能源车渗透率趋于平缓，自主品牌和合资品牌、燃油车和新能源车之间逐步趋于动态平衡。乘用车的结构性增长主要来自于两个方面，一是中高端市场，预计15万元+的占比将逐步提升，中高端市场的国产替代仍在继续进行；二是随着海外设厂以及本土化车型研发，出口销量仍将保持快速增长。