谁还敢接飞刀？美股走软“越买越跌” 抄底的散户“不见了”
2022-04-27 16:01:19来源：和讯网编辑：居小桃
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原标题：谁还敢接飞刀？美股走软“越买越跌” 抄底的散户“不见了”
财联社4月27日讯 种种迹象显示，美国散户投资者似乎已经不再对过去几年美股走软期间常见的“逢低买入”操作感兴趣，这很可能导致当前的市场进一步失去支撑。从美联储紧缩政策到俄乌地缘冲突，当前股市正面临着各种各样利空因素的打击。
Vanda Research追踪的期权交易数据显示，以科技股为主的景顺QQQ ETF的看涨期权购买量已降至了年内迄今的最低点。景顺QQQ ETF追踪的是以科技股为主的纳斯达克综合指数。
“初步迹象显示，散户投资者可能已经有点厌倦了亏损，这几周的情况很混乱，”Vanda Research数据科学分析师Lucas Mantle表示。
抄底的散户“不见了”
随着标普500指数从2020年3月疫情最初的低点上涨逾一倍，散户投资者在过去两年成为了美股市场上一股强大的力量。他们的狂热买需大幅推高了游戏驿站和AMC院线等所谓模因股的股价，同时还对特斯拉和英伟达等成长型公司进行了大举押注。
经纪公司Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick表示，在那段时间里，逢低买入已成为“一种普遍可靠的策略”。由于投资者竞相买入遭受重创的股票，市场整体的抛售也因此出现缓解。
然而，鉴于眼下投资者已不再愿意利用股市下跌的机会抄底，可能会让今年余下时间的股市遭遇更加沉重的打击——标普500指数周二重挫2.8%，今年迄今已累计下跌了12.4%。
Sosnick称，Interactive Brokers的数据显示，有进一步迹象显示，投资者在当前的股市疲弱期可能更不愿入市，该公司的保证金使用量自2021年底见顶以来，今年稳步回落。
“所有看似万无一失的策略都会走到尽头，”他表示，并补充称，“许多习惯于条件反射式逢低买进的投资者，从惨痛的教训中认识到，并非每次逢低买入都是良机。”
在线经纪公司TradeZero的首席执行官Dan Pipitone则表示，随着今年市场波动加剧，那些模因股的热度也正出现冷却，该公司的客户一直不太活跃。
值得一提的是，就在散户不愿再逢低买入的同时，每次市场出现反弹，反而会被市场人士视为资金出逃的好窗口。
Stifel股票衍生品策略师Brian Donlin表示：“这就像是熊市。反弹时抛售力度很大，而反弹幅度越来越小。”
股市跌势越来越持久
彭博社的统计显示，今年以来标普500指数的跌势平均会持续长达约两天半，这是1974年以来最久的一年，而在下跌交易日后的回报率为-0.2%，同样是近50年来最糟糕的。
对于习惯性逢低买入的散户投资者来说，“越买越跌”的大环境下，亏损似乎正在不断累积。2022年前四个月里，标普500指数已经先后17次跌至年内低点，是1977年以来可比时期最多的一次。这与过去十年的经历截然不同。过去十年除了其中一年之外，标普500指数在下跌后一个交易日平均都能反弹。
令市场参与者感到不安的还有“美联储看跌期权”的消失。自金融危机以来，美联储几乎会在每一个市场困境期出手救市，但如今，他们的工作重心显然早已不在稳定市场，而是迫切想要打压通胀。
美联储主席鲍威尔已经在今年3月宣布了加息，这是至少自1994年以来，美联储首次在股市出现大规模抛售后的一个月内启动加息周期。而随着量化宽松政策(QE)逐渐被缩表的量化紧缩政策(QT)所取代，美联储已经放弃其作为股市牛市“盟友”的角色，反而成为了后者的最大威胁。
这一切均导致今年的市场动荡不安。Strategas Securities合伙人兼技术研究负责人Chris Verrone表示，进入2022年以来，标普500指数日波幅达到至少1%的天数约占86%。这是2009年以来的最高比例，标志着过去十年联储会QE时代相对平静的市况已经一去不复返。
该数据表明，随着美联储从宽松货币政策转向控制几十年最高的通胀，未来几个月可能会有更多动荡在等待投资者。
瑞穗多资产策略主管Peter Chatwell表示，“毫无疑问，市场的气氛已经转变。在当前的股市中，逢高卖出更有利可图。我们预计市场跌势将持续到第二季度，只有当通胀风险显示出见顶的实质性迹象时，第二季度才会出现温和的风险情绪复苏。”
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