鸡蛋期货高点已现 仓位管理不足极易被打爆仓
扫一扫
分享文章到微信
扫一扫
关注鹿财经网微信公众号
2月马上就要结束了,而围绕在鸡蛋春节前后的多空分歧仍没有结束。2020年的蛋价在痛苦挣扎中迎来了惊喜,2020年12月开始鸡蛋价格明显翘尾,延续至2021年1月份北方部分主产区因新冠疫情防控措施导致蛋品外流受阻,叠加居民恐慌性囤货采购,蛋价在两周内连续暴涨,主流报价产区在年前纷纷突破5元关口。1月下旬北方疫区陆续恢复正常,以及年末学校、食品加工厂陆续放假需求回落,高蛋价失去支撑回吐1月涨幅。
虽然蛋价在新冠刺激后再次回归了正常,但市场对年后鸡蛋供给的争论却仍在持续,截止2月25日,五大主产区均价为3.68元/斤,较年前2月5日的3.81元/斤,仅下跌了0.13元/斤,跌幅3.36%,是鸡蛋期货2015年以来春节前后蛋价跌幅最小的一年(如表1)。
节后没有明显落价,增强了市场看涨的信心,主力JD2105合约节后两连涨,强势突破年前高点,就在笔者以为上涨趋势会持续至2月底时,主力JD2105合约在周一集中减仓3万多手,基本回吐节后前两个交易日的涨幅。至此多头已经完成了二次“围猎”。
考虑到2月份现货价格都将是不温不火、稳中调整的节奏,新冠疫情控制较好,H5N8亚型高致病性禽流感暂时未波及到家禽,笔者又以为多头短期不会发起三次进攻,本周预计保持震荡偏弱的基本趋势,然而就在笔者写出这段话的时候,鸡蛋合约又开始集体直线式上涨了(图1),主力JD2105合约在4620附近喘了一口气继续摧枯拉朽地上涨,与其他大宗商品交相呼应,势必要保持红红火火恍恍惚惚的开年红队形。午后半小时内,JD2105一路增仓上冲至前高附近,随后开始减仓回落,截止收盘JD2105合约收于4650,较前一日上涨166元/500千克,涨幅3.70%,总减仓9331手。
此次增仓上冲可归类为第三次“佯攻”,但需要认识到鸡蛋期货这一届的主力军手法格外强悍,风格也比较魔幻,在对市场没有充分的认知,并且仓位管理不足的情况下,极易被打爆仓。
到目前为止,鸡蛋现货虽有下跌但幅度相当有限,期货盘面多头仍占主导地位,一旦多头入场,空单只能且战且退,尚未形成可以正面迎敌的空头主力军;现阶段盘面回落也主要来自多头减仓,空头主动集中出击的力量相对薄弱。这种局面短期内不易打破,第一市场普遍认同正常生长周期下,年后直至5月份蛋鸡产能将逐步减少,供给层面利多;第二饲料价格偏高与蛋价低迷,同步压缩养殖利润,持续亏损状态或迫使养殖单位淘汰老鸡,即低蛋价行情下有加速产能下降的可能性。
虽说业内主流对5月都有较为统一的分析和判断,但这个判断是从2020年四季度就已经显现的,在市场对21年5月一致看好的年前与年后,养殖单位的淘补意向也受市场主流观点影响而发生一些改变。
根据卓创资讯2月25日周报数据显示:
一、春节前期养殖单位积极淘汰老鸡,节后适龄老鸡较少,少数养殖户选择强制换羽且延淘现象渐多,后市供应难有明显减少。周内主产区淘汰鸡价格先涨后跌,全国日均价由4.90元/斤涨至5.03元/斤后跌至4.86元/斤;
二、节后虽新开产蛋鸡不多,小码鸡蛋货源略紧,但在远月预期较好的驱动下,节后养殖单位补栏积极性也缓慢恢复,鸡苗需求稳定,当前多数企业鸡苗订单排至4月份,种蛋利用率多在 ;周内卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格多数涨0.20-0.50元/羽,均价为3.60元/羽,环比涨幅9.09%。
总结来看,确实从2020年四季度市场便逐步认识到2021年蛋价产能逐步减少的基本结构,在2020年12月份与21年1月份多因素刺激下,养殖单位已经提前体验了一波产能减少的火爆行情,也助长了行业看多2021年上半年蛋价的信心,这本身并没有什么不对,但养殖单位不会明知道2021年上半年有好行情,依然将蛋鸡按原计划淘汰掉,预期能挣钱的行情总会有养殖单位想办法抓住行情,比如延淘、比如换羽。
那么5月行情到底怎么看,笔者个人观点,当前盘面顶部已经出现了。5月份不是说蛋价不好,而是说我们要更加理性的想一想5月蛋价的合理高度;从2020年四季度开始就看好21年5月蛋价,这个逻辑本身是没有问题的,问题在于从2020年末至21年5月,这中间的时间很长,足够有想法、想抓机会的养殖户来调整自家蛋鸡产能,也足够有远见、有资金的中间商低价吸货做库存。
也是由这两个历史性事件的对比,笔者认为JD2105合约虽说利多因素不少,但产能去化程度预计不敌2014年的流感疫情,而且从2020年四季度开始看多2021年5月份,中间时间很长,行业有充足的时间调整产能,因此创上市新高或比肩历史高点的驱动不足。
投稿邮箱:lukejiwang@163.com 详情访问鹿财经网:http://www.lucaijing.com.cn