生猪期货不断走高涨超5% 这背后究竟是何逻辑支撑?

2021-02-20 22:10:58来源:今日头条编辑:鹿鸣君

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  原标题:生猪期货不断走高涨超5% 这背后究竟是何逻辑支撑?

  生猪期货行情回顾:上市首月基本符合市场预期,震荡走低至25000下方,然后调整震荡反弹,现货价一度表现坚挺上行,因终端需求旺季预期,前期生猪价格逐步抬高,消费终端随着天气转暖逐渐降低高价肉的需求,南方腌腊季已近乎结束,屠宰场白条销售速度放缓,甚至出现亏损,对上游收猪的进行压价。

  另一方面,上市初期,生猪期货价格接连走低,市场投资者对于远月预期趋于一致,现货升水持续拉大,使得现货涨价难度提高,而价格下跌至25000元/吨关口时,短周期均线开始黏合,市场多空势力趋于均衡,料短期内生猪期货大概率将呈震荡调整的走势。

  2月19日,生猪期货不断走高,盘中一度涨逾5%。这背后是何逻辑支撑?

生猪期货不断走高涨超5% 这背后是何逻辑支撑?
 
  据专业人士分析指出,从昨天监测的26个省份的生猪价格行情表看到,我国多地的生猪价格迎来反弹,其中上涨的地区有9个省份,下跌的地区有12个省份,保持平稳的有5个省份。总体来看,生猪价格依然保持下跌的态势,但部分地区的反弹,也是拉开了2021年的猪价大幕。
 
  展望2021年,随着生猪生产不断恢复,生猪价格将呈现下行趋势,但考虑到非瘟疫情、进口猪肉投放存在不确定性,以及行业养殖成本较高,全年生猪价格将保持相对高位运行。
 
  具体分析来看,自1月以来我国生猪均价在震荡中维持高位,近期开启下行趋势,主要受三方面因素影响:一是预期节后猪价下跌,节前出栏加速;二是猪肉进口增加;三是中央再次投放储备冻猪肉保障春节供给。
 
  预计春节前猪肉价格将以稳中有降为主,春节后猪肉消费下降,21Q2猪肉价格压力或加剧。我们建议持续跟踪猪价走势及头部企业成本、出栏量变化。
 
  而春节期间国内非瘟疫情仍在发酵,农业农村部2月12日发布新疆出现非瘟疫情一起,而山东、河北等地母猪淘汰加快,屠宰场少有休假,亦侧面印证疫病风险较大。国内能繁母猪存栏12、1月连续下降,对应于10个月之后的生猪出栏减少,对未来价格预期形成提振。
 
  市场小体重生猪供应量或仍然不减,短线生猪价格或小涨后快速回落。饲料成本仍然将高位运行,对生猪养殖利润无较明显的利好支撑。预计未来一个月生猪养殖利润仍有下降可能, 值或降至1516.59元/头,较当前下降17.9%。当问题中猪、小体重猪逐步处理完毕后,原本应在一季度末或二季度出栏的部分生猪已被提前出栏,或造成供应缺口出现,届时盈利或再度反弹。
 
  综上,春节前,猪肉价格连着下跌一个月,这是比较罕见的,其中有非洲猪瘟疫情所导致的抛售因素。一般来说,每年春节后猪肉需求相对较差,猪价下降的概率会大一些。但这次抛售出栏量比较大且很集中,有可能导致春节过后可供出栏的大体重肥猪数量下降,使得价格存在上涨的可能性,但整体而言,猪价下跌的概率会更大一些,后市短期内生猪期货主力合约大概率将呈震荡调整的走势。

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