利空打压 上涨动力不足的豆粕开启下行通道

　　根据2020年1-10月豆粕月度涨跌图可以看出，前十个月，豆粕价格涨跌一致，跌了5个月，涨了5个月，最大跌幅11.12%，最大涨幅15.12%。3月豆粕价格涨幅幅度最大，4月跌幅最大。7月豆粕终结了3连跌，价格迎来上涨，涨幅超过6个点。8月豆粕继续小幅下跌，下跌了0.82%。到了9月，豆粕迎来了“金九银十”行情，9月豆粕上涨接近5个点，10月豆粕涨幅超过5个点。

　　11月初，豆粕延续10月的涨势继续上涨，涨了1.89%。5日开始，豆粕终结涨情，上演振荡下跌行情。进入11月，豆粕消息面上美国大选，美豆天气炒作等多重利多因素逐步被市场所消化。豆粕期货受前期的大涨拉动，延续了振荡上涨之势，由于利空因素来袭，豆粕行情不佳，终结涨势，开启下跌之势。

　　原料方面，10月份我国大豆进口量为868.8万吨，1-10月份为8321.7万吨，与去年同期相比增加17.7%，进口大豆依旧处于高位。1月10日当周，主要油厂进口大豆商业库存680万吨一线，比上周同期增加2.8%。十一过后，大豆油厂开机率回升，豆粕供应压力增加，终端猪肉价格下降，豆粕饲料需求有所下滑。利空打压，豆粕行情出现颓势。

　　生意社农产品分析师李冰认为：11月-12月，进口大豆到港数量依旧居高不下，豆粕后市仍难有大涨空间，预计仍将振荡下行为主。