从3300元/吨下调到了3150元/吨 如何看待近期豆粕的震荡调整?
扫一扫
分享文章到微信
扫一扫
关注鹿财经网微信公众号
美豆价格在10月份供需报告公布之后的这一个月之中,价格持续上涨,目前已经突破了1100美分关口,仍有进一步上涨的动能。而反观与美豆价格高度相关的国内豆粕走势,多日来持续弱势震荡调整,期价已经从3300元/吨下调到了3150元/吨的位置。究竟是什么原因造成了豆粕外强内弱的走势?笔者从以下几个方面来分析:
一、利多消息较多致使美盘大豆强势上涨
1、USDA报告利多,美豆价格上涨提供成本支撑
公布的USDA11月供需报告显示,美豆单产由51.9下调到51.7蒲式耳/英亩,之前市场预期为51.6蒲式耳/英亩,单产下调幅度大幅超预期。在单产下调的情况下,美豆产量下降至41.7亿蒲式耳。此次供需平衡表对需求未作明显调整,在供给减少的情况下,美豆期末库存由上月的2.9亿蒲式耳下调到1.9亿蒲式耳,库存使用比4.3%。此次美豆平衡表明显利多,库存大幅下降,美豆夜盘突破1150美分关口,在降库存预期之下,美豆价格仍有继续上涨可能。国内大豆到港成本亦持续上涨,为国内豆油提供成本支撑。
2、美豆出口强劲,支撑美豆价格
截至10月29日,美豆累计出口销售1664.7万吨,同比增加731万吨。美豆出口未装船量3185万吨,同比增加2054万吨,美豆出口未装船量创近年新高。同时,对中国累计出口1212万吨,同比增加966万吨。巴西大豆可供出口量枯竭,出口需求转向美国,支撑美豆出口明显加快。
3、拉尼娜天气不确定性,亦提供天气升水
一般情况下,拉尼娜天气一般会造成巴西南部以及阿根廷中西部降水减少,影响南美大豆产量,尤其对阿根廷大豆影响最为严重,历史上也出现过拉尼娜天气造成阿根廷大豆减产,拉尼娜天气对南美产量影响的不确定性,为大豆远月合约提供天气升水。
二、国内豆粕震荡调整,走势明显弱于外盘
三、豆粕后期市场展望分析
国内大豆供给充裕,豆粕增库存预期之下,国内豆粕价格明显无法跟上美豆上涨步伐,近期持续调整,但是油厂豆粕提货较好,显示豆粕需求仍然较好,一定程度上缓解豆粕库存压力,且四季度将进入豆粕需求旺季,一定程度上为豆粕提供支撑。另外,美豆上涨的情况下,进口成本提升也将为国内豆粕提供成本支撑。总体上来看,从美豆与国内豆粕的强弱关系来看,未来仍将维持外强内弱的格局;从方向上来看,不宜对国内豆粕过于悲观,长期震荡上涨的格局没有改变;从基差上来看,更多的取决于需求,11月份阶段性趋弱,12月可能会得到支撑。
投稿邮箱:lukejiwang@163.com 详情访问鹿财经网:http://www.lucaijing.com.cn