市场多空博弈激烈！棉价重心上移 纺企理性采购

　　本周受宏观利空消息影响，郑棉主力合约冲高回落，郑棉09合约向上突破12250元/吨关口， 涨至12425元/吨后回落；截止周五夜盘，郑棉09合约收盘价11910元/吨，较周度高点下跌515元/吨，跌幅4.1%；期货市场多空博弈激烈，然而现货市场依旧表现平淡，出货缓慢，笔者就目前的市场现状做简要分析。

　　图1 2017-2020年国内3128棉花价格走势

　　据我的农产品网数据监测，截止7月25日，国内3128B棉花价格为12299元/吨，较月初上涨410元/吨，涨幅3.4%；棉花价格底部重心上移，虽给棉花产业上下游业者信心带来提振，但现货实际成交却表现较为冷清；本周中美外交关系对抗升级，再次引发金融市场担忧，郑棉09合约冲高回落，震荡下行；目前市场皮棉供应充足，大部分企业通过随用随买的方式来采购原料，以缓解库存及资金方面的压力；现阶段距离“金九银十”还有一个月的时间，供需基本面偏弱不支持棉价持续反弹，棉价依旧处于震荡态势。

 

　　图3 2018-2020年主流地区纺企棉花库存情况

　　图4 2018-2020年主流地区纺企库存情况

　　据我的农产品网数据监测，截止到7月24日，全国主流地区纺企原料库存折存天数为27.2天，较上周减少0.2天，周环比下降0.73%，同比下降10.5%；纱线库存折存天数为24.5天，较上周增加0.1天，周环比增加0.4%，同比下降6.1%。目前下游处于纺织淡季，纺企后道订单不足，已有纺企大幅缩减开机4-5成，员工生产三班倒改成两班倒，部分纺企到了8月计划给员工放高温假来缓解库存压力；加之中美经贸关系紧张迹象，下游终端市场现货需求寡淡，成交持续不佳，心态普遍悲观。

　　综上所述，棉价底部重心上移，纺企理性补库采购，距离新花上市还有一个多月的时间，国储棉成交情况较好，棉花商业库存消化速度加快，市场需求得到释放，整体棉花价格有支撑，但是商家观望情绪较浓，采购意愿不强，短期市场棉花价格想继续冲高困难。