鸡蛋供需面情况将逐渐改善 季节性支持价格
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数据来源:银河期货、wind资讯
图2:鸡蛋主销区现货价格(元/斤)
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图3:鸡蛋产销价差(元/斤)
数据来源:银河期货、卓创数据、wind资讯
图4:主产区蛋鸡苗价格(元/羽)
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图5:主产区淘汰鸡价格(元/公斤)
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图6:蛋鸡养殖利润(元/公斤)
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图7:主产区肉鸡苗均价(元/羽)
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图8:主产区白羽肉鸡均价(元/公斤)
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2、供应端
存栏及推演情况:
卓创数据:5月份全国在产蛋鸡存栏量开始下降,为13.566亿只,环比降幅1%,同比涨幅12.1%。按照鸡周期为17个月计算未来几个月蛋鸡的存栏情况:
2020年6月份蛋鸡存栏≈2020年5月份蛋鸡存栏量+2020年2月补栏量-2019年1月份蛋鸡补栏数量≈13.37亿只;
2020年7月份蛋鸡存栏≈2020年6月份蛋鸡存栏量+2020年3月补栏量-2019年2月份蛋鸡补栏数量≈13.41亿只;
2020年8月份蛋鸡存栏≈2020年7月份蛋鸡存栏量+2020年4月补栏量-2019年3月份蛋鸡补栏数量≈13.34亿只;
2020年9月份蛋鸡存栏≈2020年8月份蛋鸡存栏量+2020年5月补栏量-2019年4月份蛋鸡补栏数量≈13.09亿只;
由于近期补栏积极性下降,6、7、8、9月份补栏按照前四年均值结果的90%来推算可得:
2020年10月份蛋鸡存栏≈2020年9月份蛋鸡存栏量+2020年6月补栏量*90%-2019年5月份蛋鸡补栏数量≈12.87亿只。
2020年11月份蛋鸡存栏≈2020年10月份蛋鸡存栏量+2020年7月补栏量*90%-2019年6月份蛋鸡补栏数量≈12.67亿只。
2020年12月份蛋鸡存栏≈2020年11月份蛋鸡存栏量+2020年8月补栏量*90%-2019年7月份蛋鸡补栏数量≈12.54亿只。
2021年1月份蛋鸡存栏≈2020年12月份蛋鸡存栏量+2020年9月补栏量*90%-2019年8月份蛋鸡补栏数量≈12.46亿只。
按照以上逻辑推测,9月份蛋鸡存栏仍然是位于高峰期,而蛋价要2021年1月份左右蛋鸡存栏会回归到一个相对正常的范围区间。
产蛋率:一般蛋鸡产蛋率随着夏天天气变热开始下降,7、8月份产蛋率都相对较低,之后9月份产蛋率开始回升。根据卓创的 数据显示,6月上半月鸡蛋的产量蛋率为92.08%,环比下降了0.8%,同比去年同期高0.38%。产蛋率下降给鸡蛋价格一定的支撑。
补栏:根据卓创数据,5月份卓创监测的全国18家代表商品代鸡苗总销量为3016万羽,环比大幅减少35.9%,同比跌幅43.7%。4月下行种鸡场订单上孵下降,至5月份中旬种蛋利用率下50%左右,6月份鸡苗订单预计仍不多。由于当前鸡蛋价格持续弱势,养殖户补栏积极性低,鸡苗需求弱,二季度从5月份以来,鸡苗销售都呈现下降趋势,目前种鸡企业鸡苗订单偏少,种蛋利用率30%左右。预计三季度鸡苗价格仍然以低位运行为主。
淘汰方面,二季度养殖户淘鸡不积极,虽然二季度鸡蛋价格持续低位,但是由于去年养殖户赚了大钱,因此今年虽然有亏损,抗价心态仍足。根据卓创数据:6月19日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量为2200万只,较上周增加4.9%,同比减少32.1%。6月18日一周全国淘汰鸡日龄继续下调,当周淘汰鸡日龄降至449天,较上周减少3天。淘鸡价格一方面受鸡蛋价格影响,另一方面也受肉鸡价格影响,从目前的情况来看,三季度淘鸡积极性仍然不足,即使淘鸡量增加,预计和往年同期相比预计仍不足。
3、需求端
二季度仍然受到疫情影响,虽然企业复工复产,许多学校也在二季度陆续开学,消费有一定的恢复,但是餐饮业消费仍不及疫情之前,旅游消费更是比疫情之前差很多,因此二季度的鸡蛋消费的整体情况是逐步恢复,仍不如往年同期。
二季度鸡蛋库存天数比一季度下降,但是和往年同期相比仍处于高位,特别是生产环节库存天数较高。根据卓创数据,6月18日一周鲜鸡蛋流通环节库存天数为1.25天,去年同期流通环节库存天数为1.13天,鲜鸡蛋生产环节库存天数2.03天,去年同期生产环节天数库存为1.3天。预计三季度随着国庆和中秋节日到来,消费将继续恢复,但是随着北京疫情的爆发,三季度消费恢复情况可能仍然不及往年同期。
最近一段时间由于北京新发地疫情爆发以及德国和英国的肉联厂大范围积聚性感染,大家开始关注肉联厂是否是新冠的传播重点区域,同时也在关注肉类是否能够携带病毒。北京新冠感染者均是直接或者间接与新发地有关的接触者,感染性强,从基因组流行病学的初步研究结果看病毒是从欧洲来的,病毒很有可能是从境外的冷冻食品中携带进来。这一消息的确认可能会导致减少冷冻食品的进口或者延缓冷冻食品的进口,国内消费者减少冷冻肉食的消费或者减少肉类消费,可能会增加蛋类的蛋白消费。
图9:在产蛋鸡存栏(亿只)
数据来源:银河期货、wind资讯、卓创数据
图10:全国蛋鸡产蛋率
数据来源:银河期货、wind资讯、卓创数据
图11:代表企业鸡苗销售量统计
数据来源:银河期货、wind资讯、卓创数据
图12:全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量走势
数据来源:银河期货、wind资讯、卓创数据
图13:主销区代表市场鸡蛋销量统计
数据来源:银河期货、卓创数据、wind资讯
图14:鸡蛋库存天数
数据来源:银河期货、wind资讯、卓创数据
4、月差表现
9月合约和1月合约由于有节假日的预期,因此这两个月份都是消费预期相对较强势的月份。9月合约可能还会受疫情有一些影响,但是1月份合约从时间长远来看受疫情影响更小,消费预期也更强。从供应端来看,鸡蛋存栏从5月份开始将下降,预计存栏到9月份仍然不低,9月合约供应端预计仍多,而1月份由于离当前时间较远,从存栏推测上看到1月份存栏将降至正常区间,因此1月合约相对强势。从9-1价差的历史情况来看,当前9-1价差位于历史同期的一个相对低位,基本上将上述因素消化。但是一旦7、8月份由于产蛋率下降以及节假日消费增加,鸡蛋现货价格大幅上涨,则近月合约9月份一方面由于价格相对较低,另一方受现货影响更大,预计涨幅将更大,9-1价差将走高。
图15:鸡蛋9-1价差走势
数据来源:银河期货、wind资讯
图16:鸡蛋1-5价差走势
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