原标题：市场持续释放压力！我国豆粕现货回归行情加速 近弱远强格局持续
进入5月份以来，国内豆粕现货价格跌幅明显扩大，回归行情进一步加速，市场持续释放近月进口大豆预期到港压力。终端买货意愿相对不高，多在安全库存条件下随用随买，本周期间各地油厂总体成交低迷，但提货节奏有所加快。总体来看，JCI资讯认为，二季度我国大豆供应压力集中释放期，并可能持续至三季度，5月中下旬以后压榨持续高位供应端压力再次确认，豆粕基差进一步趋弱，同时需关注生猪产能恢复和存栏状态。美豆市场近期维持低位振荡，新作播种相对顺利，巴西大豆因雷亚尔持续暴贬出货积极，再叠加美国重提加税，市场关注美豆新一周出口数据，更多则在等待下周USDA新作供需报告，其中有关美豆新作预估及美豆出口数据则是关注重点。周五（5月8日），美豆连续第二个交易日上涨，创下三周来的 水平，因为中国采购支持豆价，供需报告出台前交易商调整仓位。
1、我国豆粕现货市场承压于供应压力，回归行情持续加速
第19周期间，我国豆粕市场进一步承压于近月进口大豆供应增加预期，各地油厂开机率缓慢回升，大部分油厂已不再限制开单，但因市场库存基数水平不高，因而销区货源紧张局面仍将延续到5月中旬之后。截至本周五（5月8日），华北经销商现货报价区间2830-2880元/吨；华东经销商现货报价区间2760-2840元/吨；华南经销商现货报价区间2730-2760元/吨（工厂报价略高），各地豆粕价格环比长假前跌幅，集中于100-200元/吨区间。华南地区仍然为国内豆粕价格洼地，部分贸易商基差直接报到-30（对应M2009合约）。
（此价格对比功能数据表来源：JCI大数据中心）
2、国内终端厂商长假后采购意愿清淡，提货节奏总体有所加快
本周期间，国内大部分工厂已不再限制开单，但因高速公路开始收费、车运优势消失，如华东地区船运需要时间，因而部分销区豆粕货源紧张局面仍未明显缓解，预计油厂豆粕库存压力明显体现出来要到5月20日之后；在到港压力预期之下，终端买货意愿不高，多在安全库存条件下随用随买。根据汇易大数据中心统计显示，五一长假归来的三个交易日中，国内主流油厂豆粕成交总量仅为13.82万吨，还不足假期前单日成交量水平；但提货节奏明显较之前加快，平均每日达到13.43万吨，高于节前10万吨/日水平。
3、5-7月国内进口大豆到货面临历史同期 ，供应端压力进一步确认
4月份，巴西大豆装运再创新纪录达到1630万吨水平，5月份或将达到1200万吨，这使得我国5-6月这两个月的大到货量或达到平均1000万吨以上，而5月份到货1000万吨+基本确定，如果南美港口保持当前平稳装货节奏，则7月份国内进口大豆到货也要达到900-950万吨。因而另一方面也要关注国内各港口的卸船进度及油厂开工节奏，5-7月国内大豆到货历史同期 水平，二季度压力集中释放期，并可能持续至三季度，5月中下旬以后压榨持续高位、供应端压力再次确认，将会进一步施压豆粕基差。
4、美豆期价维持低位振荡，关注下周二USDA新作报告及中美贸易关系
近期以来，美豆期价维持低位振荡行情，主力7月期约区间830-860美分，价格在弱势中寻找成本支撑（周五，美豆连续第二个交易日上涨，盘中主力期约一度涨至4月23日以来的 点8.5650美元。从周线图上来看，该期约上涨1%。因为中国采购支持豆价，供需报告出台前交易商调整仓位）。美豆新作播种非常顺利，需要关注近期中西部偏北部低温影响；巴西大豆因雷亚尔进一步暴跌而出货积极，再加上五一长假前后美国总统特朗普反复提及加税，并将在未来1-2周内评估中美贸易协定执行，中美贸易关系有收紧可能（周四美国和中国高层贸易代表讨论了 阶段贸易协议，中国表示将努力落实采购 ，其中包括玉米和大豆等农产品。市场认为，如果中国因为特朗普的压力而大量采购美国农产品，那么将对市场非常利多），或阻碍美豆旧作出口问题的改善，更多在等待5月USDA供需报告，去年价格反转节点在五月中旬，今年则可能延迟。中国买家近几周对美豆采购确实有所增加，但仍不足以改变旧作格局，有关美豆新作预估及出口形势判断，都将会体现在下周二（5月12日）USDA报告中。
【JCI新闻热点综述】周五（5月8日）CBOT大豆期货市场再度收上涨，创下三周来的 水平，因为中国采购支持豆价，供需报告出台前交易商调整仓位。截至收盘，美豆期货上涨6.25美分到8美分不等，其中7月期约收高6.25美分，报收850.50美分/蒲式耳，盘中一度涨至4月23日以来的 点——8.5650美元。从周线图上来看，该期约上涨1%。近来美国和中国的关系就新型冠状病毒源头及处理方式而日益紧张后，美国和中国高层贸易代表周四夜间讨论了 阶段贸易协议，中国表示将努力落实采购 ，其中包括玉米和大豆等农产品。一位分析师称，如果中国因为特朗普的压力而大量采购美国农产品，那么将对市场非常利多。分析师仍质疑中国能否履行 ，不过美国农业部周五表示，私人出口商向未知目的地销售了12万吨大豆，2019/20年度交货。美国农业部将于下周二发布5月份供需报告。
Worldometers实时统计数据显示，截至北京时间5月9日凌晨5点25分，全球新冠肺炎确诊病例累计超过400万例，为4000685例，死亡病例275339例。其中美国累计确诊病例数超131万，为1318218例，死亡病例78479例。美国劳工部公布的数据显示，4月非农就业人口减少2050万人，好于预估的2200万人，限制了黄金的吸引力。失业率为14.7%，低于市场预期的16%。尽管数据创下有记录以来的 水平，但随着美国经济重开，市场乐观认为最糟糕时期已经过去。外媒问胡锡进“中国需扩大核弹头至千枚”言论，华春莹：你应该去跟胡锡进交流交流。
综上所述，汇易网资讯认为，进入5月份，我国豆粕市场供应压力测试将进一步体现，进口大豆陆续到货、油厂开机率逐渐回升，但由于下游积压的提货需求，使得豆粕供应紧张态势仍将持续到中下旬，5-7月进口大豆供应集中回升，加上油厂榨利高位压制价格，建议区间行情对待。预计5月份国内大豆压榨量将会超预期，而5月中下旬至6月初将会出现一波豆粕供应集中回升期。对于美豆市场而言，短期基本面题材匮乏，下周市场焦点在于USDA新作供需报告以及中美贸易关系进展。
