临近年末，今年的资金面依然处于暖冬

　　原标题：临近年末，今年的资金面依然处于暖冬

 

　　按照往年市场惯例，跨年资金流动性偏紧是普遍现象。但临近年末，今年的资金面依然处于暖冬。

　　12月26日，虽然央行连续三日暂停公开市场操作，连续两日净回笼，但多期限Shibor仍然下跌，隔夜期限下行9.5个BP报0.848%，跌破1%，步入年末“0时代”，创7月5日以来的新低。银行间质押式回购利率DR001盘中最低报0.75%，据7月份包商银行事件的0.7%低点仅一步之遥。

 

　　从投放量上看，7月份时央行巨额投放超5000亿元，为的是避免因事件驱动导致的银行间流动性可能收紧，然本次宏观市场偏向于稳定，央行投放量与上次比稍显逊色，操作期限也多为跨年的14天期限，或仅是为照顾年末资金偏紧的一次性调整。

 

　　从消息面上看，12月为银行资本充足率考核，一般不会发放太多贷款，政策层此前曾释放出可能降准的信号，上周更是下调了14天期逆回购利率，在多重利好促进下，银行间流动性或将难以出现类似于往年的波动。

 

　　据交易员反馈，今年跨年的资金面预期更为乐观，2020年春节提前，按目前预期看，大概率平稳跨年。