棕油产量及国内豆油库存大降 豆棕油脂联袂大涨行情强势

2019-12-09 19:27:36来源:农产品期货网编辑:鹿鸣君

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  原标题:棕油产量及国内豆油库存大降 豆棕油脂联袂大涨行情强势

  油脂行情在上周充分调整之后,本周一,市场迎来“开门红”,豆油及棕榈油双双大涨,截止14:00,大连盘豆油主力合约2005 6408涨98,上午盘中高点触及6448,而12月3日的低点在6156。大连盘棕榈油主力合约2005 5936涨136,盘中高点触及5980,离6000大关仅一步之遥,9月30日当天,该合约还位于4904的低点,仅仅两个多月的时间里上涨幅度达到1076个点,棕榈油强势行情可见一斑!

  附图1:大连盘豆油价格变化图

棕油产量及国内豆油库存大降,豆棕油脂联袂大涨

  附图2:大连盘棕榈油价格变化图

棕油产量及国内豆油库存大降,豆棕油脂联袂大涨

  本轮油脂行情再度大涨,主要有两个原因:

  其一:棕榈油产区释放利多消息

  周四发布的—项调查结果显示,马来西亚 11 月棕榈油库存料降至逾一年 ,当月产量下滑或超过 10%。公布的对九位种植园主、贸易商和分析师的调查中值显示,全球第二大棕榈油生产囯-马来西亚 11 月棕榈油库存预计较10月减少 5.7%,达到 222 万吨,创2018年7月以来 。上周五BMD 指标2 月毛棕榈油期货合约收高1.4%,报每吨 2,855 马币,录得逾两年来最大周度涨幅,价格在近九年来首次赶超芝加哥期货交易所(CBOT)豆油期货。

  附图3:马盘棕榈油价格走势变化图

棕油产量及国内豆油库存大降,豆棕油脂联袂大涨

  其二:豆油库存跌破100万吨大关

  据Cofeed统计,上周油厂压榨量下降,这也在预期之内,因为部分工厂缺豆停机,全国各地油厂大豆压榨总量1652600吨(出粕1305554吨,出油313994吨),较前一周1775350降122750吨,降幅6.91%,当周大豆压榨开机率(产能利用率)为45.32%,较前一周48.97%降3.65个百分点。

  油厂开机率再度下降,而前期油厂卖出不少远月基差合同,近段时间以来油厂提货形势较好,甚至东北、天津、华东地区陆续出现排队提货的现象,截止目前为主,天津、华东地区的排队提货现象还在持续,截至12月6日,国内豆油商业库存总量99.635万吨,较上周的106.09万吨降6.455万吨,降幅为6.08%,较上个月同期120.35万吨降20.715万吨,降幅为17.21%,较去年同期的176.5万吨降76.865万吨降幅43.55%,五年同期均值128.633万吨。而目前国内油厂还有150.045万吨的未执行合同待执行,预计后期豆油仍将会处于去库存的状态,市场预计未来豆油库存很可能会降到75-80万吨。

  附图3:豆油库存年度变化图

棕油产量及国内豆油库存大降,豆棕油脂联袂大涨
 
  上述两点因素是掀起本轮油脂行情大涨的主要原因,这也验证了我们一直以来看强的观点。鉴于利多主导,预计油脂行情整体还将保持偏强趋势。但是需要注意的是,目前油脂大幅拉升之后,现货市场成交并不好,买家追高比较谨慎,因此看涨的同时也需要注意防范风险,连豆油2005合约密切关注6450阻力情况,11月20日和今年两度逼近该价位但均未突破。与此同时,贸易战背景下,美豆较低,而国内油粕价格较高,因此进口大豆榨利良好,中国积极买豆,豆粕库存又紧张,而辽宁及广东出实招恢复生猪产能,各地生猪和母猪存栏持续回升有利于豆粕需求增加,为了保证豆粕供应,未来两周油厂周度压榨量或提升至170-180万吨,均对油脂市场形成潜在利空。
 
  另外,北京12月6日消息,国务院关税税则委员会正在根据相关企业的申请,开展部分大豆、猪肉等商品排除工作,对排除范围内商品,采取不加征我对美301措施反制关税等排除措施。对排除范围内商品采购,企业自主商谈、自行进口、自负盈亏。目前中国和美国正在努力达成一项更为广泛的贸易协议,缓和旷日持久的贸易战。中国政府此举无疑为推动谈判进展释放了善意,随着排除加征反制关税,美豆进口或增加。继续关注后期中美贸易谈判进展,美国新一轮对中国商品加税时间在12月15日,关注双方能否在这个时间点之前达成第一阶段协议。

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