在乐视网吃了亏的宾酷网络拟IPO 现金流连年为负，大额应收款致资金周转困难

　　据招股书，乐视网在2017年向宾酷网络采购服务形成应收账款4120万元，于2018年和2019年分别支付2500万元和430万元。

　　图源：宾酷网络招股书

　　奇怪的是，宾酷网络对乐视网的应收账款已经难以收回，但在2018到2019年还是向乐视支付了高额的预付款。2019年末，宾酷网络对乐视网的预付账款为576.72万元，占预付账款原值的17.04%。招股书显示，宾酷网络曾向乐视网及旗下子公司采购媒体资源，因此形成预付账款。

　　现金流连年为负，大额应收款致资金周转困难

　　宾酷网络除了在乐视网“吃亏”外，净利润和现金流净额之间的差距也十分惊人。

　　图源：宾酷网络招股书

　　2017年至2019年，宾酷网络实现营业收入分别为5.09亿元、12.76亿元、14.44亿元；实现归母净利润分别为0.24亿元、1.04亿元、1.23亿元。

　　但是近三年应收账款余额分别为4.1亿元、7.8亿元、10.5亿元，占当期营业收入的比重分别为80.80%、60.96%、73.03%，应收账款规模及占比较大，且长期处于高比例。这对其运营来说具有较大风险，一旦客户还款不及时，出现应收账款坏账损失，那么必然会影响其业绩。

　　因为应收账款规模较大，宾酷网络的现金流面临着压力，大量收入被客户占用。据招股书，2017年至2019年，宾酷网络经营活动产生的现金流净额分别为-0.6亿元、-0.64元、-0.65亿元。

　　图源：宾酷网络招股书

　　面对这种情况，为了维系经营，宾酷网络又不得不大量筹资。2017年至2019年，宾酷网络筹资活动产生的现金流量净额合计高达2.15亿元。

　　图源：宾酷网络招股书

　　大量的应收账款占用着宾酷网络的资金链，仅靠筹资去维系经营，一旦筹资活动出现了问题，现金流为负的宾酷网络必然会面临资金周转问题。

　　未来，宾酷网络要怎么缓解上述资金问题，GPLP犀牛财经将会持续关注。