浑水阻击瑞幸！称其财务造假 2019年三季度每店平均虚增销量67%

　　（图片来源于网络）

　　受沽空报告影响，截至1月31日收盘，瑞幸咖啡股价在盘中大跌超过20%，收盘价报32.49美元/股，较上一交易日跌10.74%，总市值报78.08亿美元。

　　沽空报告称，该报告中数据来源于92个全职和1400个兼职调查员，并收集了25000多张小票，进行了10000个小时的门店录像。

　　据沽空报告显示，瑞幸捏造公司财务和运营数据，包括2019年三季度与四季度的商品数量，每天每店分别至少夸大了商品销售数量69%与88%。此外，沽空报告显示，瑞幸夸大2019年第三季度的广告支出逾150%

　　对此，浑水公司发文表示，认可报告的可信性。截至目前，瑞幸咖啡暂未做出公开回应，并表示于下周一SEC的公告做出公开回应。

　　针对瑞幸财务数据造假，报告指出，2019年第四季度通过对981个门店的追踪发现，每家门店单日销售商品数仅为263件，而瑞幸咖啡公布的文件则显示2019年三季度每家门店单日销售商品数为444件，预计第四季度为483-506件。

　　同时，瑞幸报告称，2019年第三季度每件商品的净售价为11.2元人民币，但沽空报告收集了25843份客户收据，发现瑞幸将每件商品的净售价至少提高了1.23元或12.3%，事实上，瑞幸咖啡商店层面的损失高达24.7%-28%。

　　（图片来源：瑞幸咖啡三季报）

　　此外，2019年第三季度财报中，瑞幸指出63%的产品售价超过零售价的50%。事实上，大部分商品的售价都在标价的28%-38%之间，只有39.2%的顾客支付的价格高于12元人民币，18.9%的顾客每杯咖啡支付的价格高于15元人民币。

　　除被指虚增销售数量外，营销费用方面，这份报告还指出瑞幸咖啡夸大了广告费用，尤其是在分众传媒上的支出，瑞幸有可能将其夸大的广告费用用于欺诈收入和店面利润。

　　于2019年5月17日成功上市的瑞幸咖啡，依旧难掩成立以来，高速扩张、疯狂“烧钱“带来的问题。据瑞幸咖啡财报数据显示，2019年三季度瑞幸咖啡实现营收15.41亿元，同比增长540.2%；同期内，瑞幸咖啡净亏损5.32亿元，同比增长9.7%。

　　其他数据方面，瑞幸咖啡2019年第三季度产品净收入总额为14.93亿元，同比增长557.6%；门店级营业利润为人民币1.86亿元，门店级营业利润率为12.5%；季末门店数量为3680家，较2018年第三季度末的1189家增加209.5%。

　　据瑞幸咖啡招股书和财报显示，2019年前三季度瑞幸咖啡亏损金额达17.02亿元。