韦尔股份前三季净利同比下降45% 陷增收不增利困境

　　10月30日晚间，韦尔股份（603501.SH）发布了2019年第三季度报告。公告显示，该公司在今年1-9月实现的营收同比增长了40%，但是同期的归母净利润却下滑了45%，扣非净利润更是同比下降了74%。

　　不过，该公司的股价在今日低开4.05%后遭遇快速拉升，截至10月31日收盘，该股最终上涨了2.36%，报收109.99元/股，全天成交了6.72亿元，最新总市值为949.94亿元。

　　而如果从年初算起至今，该公司的股价涨幅更是超过了280%。

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　　前三季度扣非净利下滑逾7成

　　资料显示，上海韦尔半导体股份有限公司上市于2017年5月，公司的主营业务为半导体分立器件和电源管理IC等半导体产品的研发设计，以及结构器件、IC等半导体产品的分销业务。

　　截至2019年9月30日，该公司的控股股东、实际控制人为虞仁荣。

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　　具体来看此次的业绩公告，韦尔股份在今年前三季度实现营收94.06亿元，同比增长了39.93%；同期的归母净利润为1.35亿元，同比下降45.4%；扣非净利润为0.62亿元，同比下降74.4%。

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　　而结合前几年的业绩来看，虽然该公司的营业总收入在持续增长，但是其净利润并未取得相应的增长，目前处于“增收不增利”的状态。

　　不过，上市以来，该公司的销售毛利率在持续增长，今年前三季度这一指标为26.59%。

　　另外，韦尔股份近几年的经营活动现金净额的表现比较糟糕，今年前三季度这一指标达到了-2.45亿元。

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　　从公告来看，2019年1-9月，该公司的经营活动现金净流量大幅下滑的原因包括：购买商品、接受劳务支付的现金同比增长了22.89%，达到了72.06亿元；支付给职工及为职工支付的现金同比增长77%至10.05亿元等。

　　报告期内，韦尔股份的销售费用为2.78亿元，同比增长了59.1%；财务费用为1.66亿元，同比增长106.24%；研发费用同比增长117.3%至9.33亿元。

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　　值得一提的是，截至目前，该上市公司的实际控制人的质押率为54.04%，而实控人的一致行动人绍兴市韦豪股权投资基金合伙企业（有限合伙）的质押率更是高达100%。

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　　通过并购布局新业务

　　实际上，虽然韦尔股份近些年的业绩表现一般，但该公司在此期间还是通过并购的方式拓展了一些其他的业务。

　　据不完全统计，自2017年以来，该上市公司已经完成了4笔收购，还有一笔收购正在进行中。