汤臣倍健去年净利10亿增速同比放缓 靓丽报表下商誉减值风险大
2019-03-01 11:23:50来源：搜狐编辑：鹿鸣君
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原标题：汤臣倍健去年净利10亿增速同比放缓 靓丽报表下商誉减值风险大
2月27日晚，汤臣倍健（300146）发布2018年度报告，全年汤臣倍健实现营收43.51亿元，同比增长39.86%，归属于上市公司股东的净利润10.02亿元，较上年同比增长30.79%。
搜狐财经“公司深读”对比发现，汤臣倍健虽仍保持30%的净利增速，但与2017年43.17%净利增速相比，速度明显放缓。
从汤臣倍健年报数据来看，其近年净利润增速起伏较大。
2016年汤臣倍健净利润实现5.35亿元，同比增长-15.78%，是其几年内净利润首先负增长。
汤臣倍健2018年年报显示，其广告、市场推销费用大涨，拉动营收、净利增长。
财报显示，汤臣倍健2018年的销售收入增长趋势明显达12.80亿元，较上年同期增长31.52%。汤臣倍健解释称，这一增长主要由销售增长导致品牌投入及工资薪金增加所致。
然而，除财报中提到的品牌投入以及工资薪金的影响，公司2018年的市场推广费用以及广告费用数额庞大，分别达1.42亿元和5.33亿元，合计金额远超工资福利费。
另一方面，2018年以35亿元收购澳大利Life-Space Group Pty Ltd（以下简称LSG）100%股权，也为汤臣倍健带来正向利润。2018年，LSG并表营业收入达2.73亿元。
但汤臣倍健也在财报中提示商誉减值风险。汤臣倍健收购LSG公司时，LSG公司1.01亿元净资产评估增值了34.61亿元，增值幅度达34.11倍。根据收益法估值，汤臣倍健收购LSG公司形成商誉约24亿元。
（图片来源：汤臣倍健年报）
最新财报数据显示，LSG 100%股权价值为35.62亿元，合并成本为6.69亿澳元，差额为商誉4.49亿澳元。商誉按照合并日人民币兑澳元汇率4.9799折算为人民币22.35亿元。
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